三季报点评：汇添富国企创新股票C基金季度涨幅3.97%

证券之星消息，日前汇添富国企创新股票C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.51亿元，季度净值涨幅为3.97%。

从业绩表现来看，汇添富国企创新股票C基金过去一年净值涨幅为-1.4%，在同类基金中排名649/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-21.38%，成立以来的最大回撤为-36.56%。

从基金规模来看，汇添富国企创新股票C基金2024年三季度公布的基金规模为0.51亿元，较上一期规模4895.44万元变化了196.16万元，环比变化了4.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.45%，无债券类资产，现金占净值比17.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.42%，第一大重仓股为格力电器（000651），持仓占比为9.59%。

汇添富国企创新股票C现任基金经理为蔡志文。其中在任基金经理蔡志文已从业4年又329天，2024年3月13日正式接手管理汇添富国企创新股票C，任职期间累计回报为0.93%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富外延增长股票A（000925），季度净值涨幅为6.66%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,中国宏观经济总体呈现平稳态势,稳增长政策全面出台。三季度我国经济增长呈现放缓态势,其中消费与投资增长均有所减缓,但出口增长超出了预期。首先,在经济增长方面,三季度消费与投资增长放缓,表明经济复苏的动能有所减弱。同时,出口增长高于预期,显示出我国外贸的韧性。此外,工业与服务业增长均有所放缓,反映出当前经济运行面临的压力。其次,在通货膨胀方面,三季度CPI回升主要受到天气因素的扰动,而消费需求仍然不足。PPI跌幅扩大,表明工业品需求仍弱于供给,这可能会对工业企业的盈利状况产生影响。在货币金融领域,三季度新增社融高于预期,政府债券发行相对较快。然而,居民与企业的融资需求仍偏弱,这可能会对经济的持续增长产生一定影响。投资方面,三季度投资增速仍偏低。1-8月固定资产投资同比增长3.4%,增速相较上半年进一步降低。分项来看,基建投资增速有所回落,房地产投资增速仍较低,制造业投资增速略有回落。这些数据表明,当前投资需求不足,对经济增长的支撑作用减弱。宏观政策方面,9月政治局会议针对经济下行压力要求加大逆周期调节力度、实施有力度的降息、促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场等,政策取向较之前明显更为积极;同时,央行和证监会在内的相关部门也出台了包括稳定资本市场在内的一系列举措,政策落地速度明显加快。财政部也推出一系列增量政策举措,包括扩大专项债使用范围、发行特别国债、增加债务限额以置换地方政府存量隐性债务,以及加大对重点群体的支持保障力度,促进经济企稳回升。2024年三季度,上证指数上涨12.44%,沪深300指数上涨16.07%,创业板指数上涨29.21%。三季度股债跷跷板效应较为明显,7月份至9月中旬,市场主要围绕宏观基本面的下行展开交易,股票市场以下跌为主,可选消费、科技、地产产业链等顺周期板块跌幅靠前,债券市场则以上涨为主。进入9月下旬之后,随着宏观调控政策的转向和资本市场重磅政策的出台,市场预期出现了大幅改善,股票市场呈现快速回升,同时债券收益率也出现了明显上行。三季度市场结构性差异显著,分行业看,非银、地产、计算机、传媒、可选消费等前期超跌行业大幅反弹,而煤炭、公用事业、石油石化等前期表现较好行业本季度涨幅很少。报告期内,本组合权益部分配置围绕以下三个投资主线进行布局。第一条主线是在实物消耗快于经济增速的背景下,上游资源价值日益突出,特别是煤炭、有色、石油等行业中,成本较低,产能增长快的优质国有企业。第二条主线是随着无风险收益率不断下降,稳定红利类资产的估值水平逐步提升,包括公用事业和银行中的国有企业。虽然短期这类红利资产随着经济预期回升有所回调,但是我们看好这类资产的长期价值。第三条主线是传统行业供给侧出清后竞争格局的优化,本基金重点布局了家电、交运等行业的国有企业。总之,本轮出台的政策相比于前几轮,政策的决心、力度表达更加清晰、具体,因此我们相信后期随着一系列政策的实施,经济有望逐步企稳复苏,有利于上市公司整体业绩水平的回升。因此优质权益资产相比于其他资产的吸引力正在持续上升,因此我们继续看好权益市场在第四季度的表现。

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