三季报点评：宝盈国家安全沪港深股票A基金季度涨幅3.68%

证券之星消息，日前宝盈国家安全沪港深股票A基金公布三季报，2024年三季度最新规模3.22亿元，季度净值涨幅为3.68%。

从业绩表现来看，宝盈国家安全沪港深股票A基金过去一年净值涨幅为13.21%，在同类基金中排名237/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-22.39%，成立以来的最大回撤为-45.93%。

从基金规模来看，宝盈国家安全沪港深股票A基金2024年三季度公布的基金规模为3.22亿元，较上一期规模3.26亿元变化了-358.79万元，环比变化了-1.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.31%，无债券类资产，现金占净值比9.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.91%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为10.41%。

宝盈国家安全沪港深股票A现任基金经理为容志能。其中在任基金经理容志能已从业1年又225天，2023年3月17日正式接手管理宝盈国家安全沪港深股票A，任职期间累计回报为-3.25%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈转型动力混合A（001075），季度净值涨幅为5.08%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：(1)本基金总的投资策略在投资策略方面,跟过去几个季度一样,我们始终坚持成长股的投资思路。对于过去一段时间市场热捧高股息资产的状态,我们反而认为真成长标的的投资性价比将更加凸显。此外,面对市场由于宏观因素带来的大幅波动,我们也会更加地看重估值的权重因子,提升成长资产的投资要求。(2)对于成长股的选择思路我们始终坚持基于基本面三要素(估值、景气度、公司质地)的成长股投资思路。首先,我们是成长股的投资思路,投资的是成长的行业和公司,并且我们相信优秀公司将能在成长的行业中更好地脱颖而出,当然我们也再次说明我们对于优秀公司的定义不限于核心龙头资产,而是所有治理结构完善、战略方向清晰、在细分领域具备核心竞争力、对股东相对友好的公司。其次,我们也很看重估值的重要性,脱离估值谈成长投资,容易出现虽然成长趋势不变但高估值之下大幅回撤的可能。当然我们也明确我们对于估值的定义不限于低PE,会结合行业发展阶段,充分采用分部估值、PS估值等进行相对科学的综合估值。再次,我们认同产业趋势的价值,产业趋势向上往往意味着增量的市场需求,在增量的市场需求下,有望形成更好的供给格局。此外,我们相信“前瞻决定胜率,深度决定赔率”的方法论,即以前瞻的角度挖掘相对底部的行业及公司,以深度研究的水平挖掘具备弹性的投资机会。总的来说,在投资策略方面,我们将结合估值、景气度和公司质地的三方面权重,坚定通过“前瞻决定胜率,深度决定赔率”的思路,努力构建具备“相对底部和具备弹性”的投资组合,尽全力为持有人提供投资回报。(3)三季度细分行业选择及投资布局变化本基金重点投资于涉及国家安全战略方面的产业,包括国防军工、能源和网络信息等领域。因此,在细分行业选择方面,结合我们关于估值、景气度的投资思路,我们从2022年开始重点看好网络信息、半导体制造以及卫星互联网板块。再往后看,我们依然看好基于生成式AI的产业浪潮带来的网络信息的投资机会,以及半导体先进封装以及国产化替代进程下的机会。2024年三季度,由于较多的成长股依然受到压制,因此本基金表现较一般。对于后续的思路,我们仍将围绕生成式人工智能包括算力板块和消费终端板块进行择优选择标的。考虑到国家持续落地积极的宏观经济政策,我们投资于作为新质生产力的科技制造和新能源制造领域,将变得更加坚定,并将更积极调整估值策略来应对变化。除了以AI为主要的板块选择外,在其他的一些细分科技制造领域,如半导体、高端材料制造、消费电子终端等细分行业,具备较多的自主创新机会,而这些细分领域在经历近几年的产品研发和验证阶段,也逐步进入产品放量阶段,有望逐步形成较好的当期投资回报。因此我们也会在这些领域自下而上选择投资标的。

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