三季报点评：易方达瑞祥灵活配置混合I基金季度涨幅2.90%

证券之星消息，日前易方达瑞祥灵活配置混合I基金公布三季报，2024年三季度最新规模3.17亿元，季度净值涨幅为2.9%。

从业绩表现来看，易方达瑞祥灵活配置混合I基金过去一年净值涨幅为8.51%，在同类基金中排名685/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-1.54%，成立以来的最大回撤为-4.43%。

从基金规模来看，易方达瑞祥灵活配置混合I基金2024年三季度公布的基金规模为3.17亿元，较上一期规模3.74亿元变化了-5702.69万元，环比变化了-15.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.62%，债券占净值比103.65%，现金占净值比0.87%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.93%，第一大重仓股为陕西煤业（601225），持仓占比为1.71%。

易方达瑞祥灵活配置混合I现任基金经理为林虎。其中在任基金经理林虎已从业3年又50天，2023年8月3日正式接手管理易方达瑞祥灵活配置混合I，任职期间累计回报为7.43%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达悦和稳健一年封闭运作债券A（018898），季度净值涨幅为3.57%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度国内经济的表现仍然较为疲弱,在地产市场持续表现不佳的背景下居民消费意愿也出现了明显下行,同时由于海外经济出现一定回落,前期支撑经济的出口链条也出现隐忧。整体价格水平持续处于低位,这对于私人部门的很多投资消费决策也产生了较大的不确定性。由于对于宏观经济疲弱的担忧,在三季度的大部分时间中,权益市场不断下跌同时债券市场利率持续创出新低。但是从九月中下旬开始,政策密集表达对于经济和资本市场的呵护态度,权益市场风险偏好快速回升,同时债券市场利率也有所回升。从历史对比的角度来看,这种权益市场快速修复可能有着几个重要的背景。一是风险偏好的长期压抑,这轮经济周期下行持续时间较长,同时由于对于中长期经济前景的担忧,不同角度衡量的权益估值都处于极值附近很长一段时间。二是政策态度的转变有助于扭转对于长期前景不断悲观的预期,这会带来估值的大幅修复。事实上,2014年底也是同样经历了长期的风险偏好压抑以及政策预期扭转后开始了比较快速的修复。同时从当时经验来看,风险偏好的扭转会比较迅速,但是经济的实质性回升相对来说要慢很多,对此我们可能需要更多耐心。尽管如此,本轮权益市场的回升速度在历史上仍然是罕见的,同时经济周期面临的问题也会不同,站在当前时点我们也很难完全理解这轮风险偏好修复的全景,我们仍然要建立并不断修正对于未来的预期路标。报告期内本基金的权益仓位下调,同时开始逐步调整权益持仓结构,降低了低波特征的持仓,使得整体权益的风险收益来源更为多元化。债券小幅提高了久期,使得不同资产之间的风险更为均衡。未来也会通过多元化和均衡性思路不断改善组合的风险收益特征。

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