三季报点评：华富中证科创创业50指数增强A基金季度涨幅20.02%

证券之星消息，日前华富中证科创创业50指数增强A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.28亿元，季度净值涨幅为20.02%。

从业绩表现来看，华富中证科创创业50指数增强A基金过去一年净值涨幅为20.06%，在同类基金中排名26/457，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.83%。而基金过去一年的最大回撤为-20.99%，成立以来的最大回撤为-39.4%。

从基金规模来看，华富中证科创创业50指数增强A基金2024年三季度公布的基金规模为0.28亿元，较上一期规模2414.77万元变化了416.73万元，环比变化了17.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.53%，无债券类资产，现金占净值比9.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.74%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为8.94%。

华富中证科创创业50指数增强A现任基金经理为张娅 郜哲 李孝华。其中在任基金经理张娅已从业15年又123天，2022年8月31日正式接手管理华富中证科创创业50指数增强A，任职期间累计回报为-10.52%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华富中证科创创业50指数增强A（016122），季度净值涨幅为20.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,国内经济复苏的内生动能不强,9月下旬,政府出台了较大幅度的刺激政策,货币政策和财政政策并举,一系列组合措施首先利于市场风险偏好的恢复,后续也利于国内经济的修复。而科创创业50指数中,既有前期盈利预期向好,受市场情绪压制的高景气行业(如TMT),也有与经济周期高关联的行业(如新能源、医药),后续有望成为值得投资者重点关注的科创宽基。科创创业50所跟踪的科创板和创业板中各个子行业与其中的龙头公司景气趋势开始向上,截至2024年9月30日,科创创业50指数2024年wind一致预期盈利增速为11.7%,2025年一致预期盈利增速为23.5%。具体各个子行业来看:1、TMT:当前半导体行业周期见底,且人工智能技术带来极大的算力需求,我国光模块、服务器、PCB板卡已深度参与到全球AI供应链之中,随着未来AI应用进一步深化至大众日常应用,或对国内TMT行业相关公司有更大的新增盈利拉动。2、新能源:当前行业出清临近尾声,光伏产业中,组件价格已回落至2019年初的水平,且自2024年6月以来出现明显的企稳迹象,随着后续经济的复苏,龙头企业有望随行业渗透率的提升稳定增长。3、医药生物:自2019年我国医改以来,当前行业进入创新收获期,当前国内医药企业在肺癌、胰岛素、核磁共振仪等领域已经开始出现越来越多的和海外同等疗效或技术的产品,且企业也开始从增收走向增利,随着周期的复苏,需求端景气有望进一步提升,A股的医药投资也开始逐渐从过去偏主题投资转向景气投资,预期未来行业内公司的波动将大大降低。本基金在2024年三季度的运作中,在行业层面主要超配了周期明显回升的半导体行业以及消费电子行业。在选股层面,对于景气趋势上升的TMT行业主要利用盈利预期类因子进行选股;而对于出清中的新能源行业,主要优选率先出清的子行业的龙头公司;对于医药行业,则主要优选盈利预期提升,且具有能进行国产替代的“metoo”以及“mebetter”的高壁垒产品的公司。展望2024年四季度,在政策密集出台后,预期市场会率先出现情绪上的修复,后续则需要观察经济数据是否会随着政策出现较明显的好转,因此四季度的经济数据将对后市走势极为重要,本基金也将密切关注货币与财政政策的实际效果,采取不同的投资策略应对。在行业层面,我们将对独立于经济周期,受益于AI技术发展的TMT行业,在其估值合理的区间始终维持超配;而对新能源,如果经济数据好转明显,则会在行业层面把握其估值修复的机会,而如果经济数据未及乐观预期,则会精选其中供给端出清更充分的子行业龙头予以配置;对医药行业,如果经济数据好转明显,会对受益于财政恢复的医疗设备、耗材等公司予以超配,而如果经济数据未及乐观预期,则从低估值的个股中,寻找取得创新突破,实现与海外产品相比疗效更佳或副作用更低的创新药公司的机会。选股层面,我们对于景气趋势向上的TMT行业,将着重选取盈利预期边际提升较快,估值处于中等水平的公司,而对于新能源、医疗器械等行业,我们将着重选取现金流良好,分红开始提升的龙头公司。通过上述先进行行业层面属性判断,再进行行业内选股的方法,以期为持有人谋求更好的收益。

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