三季报点评：金鹰恒润债券发起式A基金季度涨幅1.48%

证券之星消息，日前金鹰恒润债券发起式A基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.8亿元，季度净值涨幅为1.48%。

从业绩表现来看，金鹰恒润债券发起式A基金过去一年净值涨幅为4.42%，在同类基金中排名437/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-1.05%，成立以来的最大回撤为-1.19%。

从基金规模来看，金鹰恒润债券发起式A基金2024年三季度公布的基金规模为2.8亿元，较上一期规模2.43亿元变化了3629.8万元，环比变化了14.92%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.12%，债券占净值比90.31%，现金占净值比1.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.85%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为0.82%。

金鹰恒润债券发起式A现任基金经理为王怀震。其中在任基金经理王怀震已从业4年又275天，2022年11月5日正式接手管理金鹰恒润债券发起式A，任职期间累计回报为5.57%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为金鹰元安混合A（000110），季度净值涨幅为1.89%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度经济仍然偏弱,需求减弱集中体现为大宗商品价格的下跌。总需求偏弱占据矛盾主要方面,叠加美国经济衰退担忧,大宗商品价格在短期内出现较为明显的下跌。为扭转经济与通胀预期,9月末政治局会议直面经济问题,央行实施降准、降息和调整存量按揭利率显示出政策决心,同时存在增量政策的可能,居民与企业信心得到明显增强。债券方面,收益率先下后上。在经济与物价基本面影响下,叠加银行资金流向非银渠道,资产荒仍然明显,三季度债券利率总体下行。但在9月末政策影响下,股市风险偏好迅速上升,债券产品赎回压力升温,机构投资行为拥堵的风险释放,9月底收益率出现快速上升。股票方面,整体上涨,非银、房地产与科技表现突出。同样受基本面与政策的驱动,叠加央行创立新的货币政策工具支持股市流动性,三季度股市先跌后涨,政策预期在季末成为主导因素,前期跌幅靠前的板块估值水平显著抬升,非银、房地产与科技涨幅靠前,红利资产风格相对偏弱。回顾来看,三季度资产配置主导因素出现剧烈变化,由基本面向政策预期快速转变。由于政策预期的变化,各类资产的风险评价重新回到相对正常的状态,估值风险得到充分释放的权益资产在预期催化下性价比十分明显,而债券资产则面临截然相反的境遇。但经济总供给与总需求的失衡仍然存在,利率与价格作为平衡供需的关键要素也起着重要作用,利率与价格再平衡的空间仍然具备。具体到组合上,本基金根据战术资产配置,在中性水平附近动态调整了权益仓位,结构上偏重资源品和产能周期位置相对健康的行业,同时配置了股息率较高且稳定的个股,并适度增加了偏成长的板块;债券方面,保持了中性偏长的组合久期。未来我们将继续根据大类资产配置研究,动态平衡股债资产配置,在控制好风险的前提下努力提升基金的投资收益。

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