三季报点评：易米中证科创创业50指数增强发起A基金季度涨幅22.72%

证券之星消息，日前易米中证科创创业50指数增强发起A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.38亿元，季度净值涨幅为22.72%。

从业绩表现来看，易米中证科创创业50指数增强发起A基金过去一年净值涨幅为19.13%，在同类基金中排名41/457，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.83%。而基金过去一年的最大回撤为-23.74%，成立以来的最大回撤为-33.67%。

从基金规模来看，易米中证科创创业50指数增强发起A基金2024年三季度公布的基金规模为0.38亿元，较上一期规模3598.98万元变化了243.86万元，环比变化了6.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比95.49%，无债券类资产，现金占净值比5.21%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.05%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.47%。

易米中证科创创业50指数增强发起A现任基金经理为贺文奇 王磊。其中在任基金经理王磊已从业4年又275天，2023年1月4日正式接手管理易米中证科创创业50指数增强发起A，任职期间累计回报为-2.84%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易米中证科创创业50指数增强发起A（016392），季度净值涨幅为22.72%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,A股经历了大反转。前期市场持续下跌,红利、价值风格表现抗跌,9月末市场大涨,引爆点就是国新办的发布会以及提前举行的定调会议。降息降准、降低存量房贷利率、创设新的金融工具支持上市公司回购、鼓励长期资金入市、托底房地产市场、改善民营企业经营环境、支持消费、鼓励就业等等,大超预期,并且后续政策落地也非常快,一周内降准、降低存量房贷利率、一线城市地产政策纷纷落地,将A股情绪助推到极致,科创创业板指数整体表现突出。本基金对标指数--中证科创创业50,作为大中盘成长风格的代表指数,三季度涨幅23.77%,主要涨幅都在9月最后一周。本基金表现略逊于指数,季度涨幅超22%,跑输约0.9%。主要原因就是指数短期大幅上涨,因为仓位受限拖累基金超额表现。而此前,自今年5月以来本基金持续跑赢指数,并且股票组合也持续稳定地跑赢指数,季度超额约0.5%。具体细分链条上,光伏择股超配、电池超配、芯片择股超配、人工智能低配贡献了超额,医疗设备低配拖累组合超额表现。组合配置上,科技制造、新能源、医药三大板块标配,细分投资链条适度偏离,主要是超配了芯片、光伏、电池,低配人工智能、医疗设备。我们的投资目标是在年度周期内实现稳定的超额收益。指数增强策略分成两部分,组合构建以及仓位调整。组合构建,是在指数成份基础上,依据个股情绪模型开发出K策略和R策略,K策略针对成份股,根据信号进行交易,R策略针对非成份股,在有限仓位内获取超额收益。仓位调整,主要基于对市场的宏观判断以及市场情绪模型,仅在市场过热时调低仓位,平时高仓位运行。三季度,根据上述策略,组合持续稳定超额,即使是在大涨的9月,组合单月仍有0.2%以上的超额。9月末大涨之后,短期情绪已经过热,不过中长期仍在正常区间。接下来A股情绪边际变化,主要影响因素有三个:一是国内政策的落地数量和频率,如果重磅政策持续不断发布,A股的上行趋势就还能持续,但边际影响会减弱,若政策不及预期或符合预期,A股大概率会震荡调整;二是10月季报披露期,如果大部分公司符合预期或超预期,又会给上行行情再加一把燃料;三是美国大选和美联储降息节奏,大选结果和降息的幅度都会对市场情绪造成干扰。对未来,我们认为短期或有调整,但中长期可期。四季度,我们仍坚持谨慎乐观的操作思路,组合构建上,在缩小指数偏离的基础上,放大模型阈值,增加交易操作,力争获得相对稳定的指数超额。

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