三季报点评：海富通阿尔法对冲混合A基金季度涨幅-5.66%

证券之星消息，日前海富通阿尔法对冲混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.86亿元，季度净值涨幅为-5.66%。

从业绩表现来看，海富通阿尔法对冲混合A基金过去一年净值涨幅为-4.99%，在同类基金中排名32/38，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-1.95%。而基金过去一年的最大回撤为-7.26%，成立以来的最大回撤为-17.11%。

从基金规模来看，海富通阿尔法对冲混合A基金2024年三季度公布的基金规模为2.86亿元，较上一期规模3.24亿元变化了-3829.96万元，环比变化了-11.83%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比77.47%，债券占净值比4.79%，现金占净值比8.26%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.42%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为1.69%。

海富通阿尔法对冲混合A现任基金经理为杜晓海 李自悟。其中在任基金经理杜晓海已从业8年又129天，2018年4月9日正式接手管理海富通阿尔法对冲混合A，任职期间累计回报为5.77%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为海富通中证港股通科技ETF（513860），季度净值涨幅为30.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国内经济方面,2024年三季度国内经济整体维持弱修复状态。从经济领先指标看,三季度社融和M1增速仍持续回落,经济内需仍显疲弱。从经济增长动力上看,三季度受益于低基数出口保持较高增长,但国内地产未显著回暖,市场信心不足,内需消费和投资较疲弱,全社会风险偏好较低。从政策思路看,三中全会明确了国内政策坚持高质量发展,长期看依然要保持战略定力;短期看,市场关切得到积极回应,9月下旬一系列增量政策出台,短期宏观政策有望加码。海外经济方面,美国经济边际走弱但还难言衰退。三季度美国就业数据开始出现恶化迹象,美联储货币政策关注的重点也从通胀转向了就业,从而在9月启动了超预期的50BP降息。美国经济主要靠消费拉动,8月美国零售超预期,美国消费依然有韧性。另外,目前美国大选依旧胶着,未来需继续跟踪相关进展。从A股市场看,三季度市场先跌后涨,三季度上证指数涨幅为12.4%,沪深300为16.1%,中证800为16.1%,创业板指为29.2%。行业板块方面,根据中信一级行业分类,表现靠前的板块是非银、综合金融、房地产、消费者服务、计算机,表现靠后的板块是石油石化、煤炭、电力及公用事业、农林牧渔、纺织服装。从行情主线看,三季度以来市场持续调整。但是,随着9月24日国新办新闻发布会释放了政策暖意,降低存量房贷利率和首付比例以支持地产,创设新工具支持资本市场发展,9月26日中共中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作,将宏观政策放在更重要的位置,并提出“加力推出增量政策”、“提振资本市场”等,市场信心显著提振。在此背景下,市场做多情绪被激发,迎来了直线拉涨行情,前期超跌的板块迎来了大幅上涨。本报告期内,成长板块跑赢价值板块,大小盘表现均衡。在季度末市场强势反弹的背景下,前期跌幅较高的板块反弹较强。上半年表现强势的板块本季度表现较弱,包括煤炭、石化、公用事业、银行等。前期跌幅较大的板块如地产、消费、医药板块表现亮眼。受市场情绪的影响,前期不被看好的非银金融表现突出,领涨市场。在宏观经济缓慢复苏、市场情绪回暖的背景下,本基金积极配置拥挤度较低、盈利有预期改善的高性价比资产,组合风格向均衡结构靠拢,同时在因子配置上尽可能兼顾估值与成长。因子方面,本季度反转因子表现较好,分析师因子表现不佳。价值类因子略好于成长类因子。市值风格相对均衡。本基金组合风格上相对均衡,根据公司基本面在盈利质量、景气度和估值匹配的公司中寻找投资机会,同时积极运用深度学习量价模型在低关注股票中挖掘机会。本基金坚持通过多策略并行的方式,力争在风险可控的基础上跑赢市场。

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