三季报点评：东方红启恒三年持有混合A基金季度涨幅4.27%

证券之星消息，日前东方红启恒三年持有混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模7.04亿元，季度净值涨幅为4.27%。

从业绩表现来看，东方红启恒三年持有混合A基金过去一年净值涨幅为15.97%，在同类基金中排名457/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-10.7%，成立以来的最大回撤为-39.59%。

从基金规模来看，东方红启恒三年持有混合A基金2024年三季度公布的基金规模为7.04亿元，较上一期规模6.82亿元变化了2214.38万元，环比变化了3.25%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比72.89%，无债券类资产，现金占净值比24.84%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.69%，第一大重仓股为中国海洋石油（00883），持仓占比为9.0%。

东方红启恒三年持有混合A现任基金经理为张锋 胡晓，本季度增聘基金经理胡晓，近期离任的基金经理为王焯。其中在任基金经理张锋已从业7年又180天，2021年4月21日正式接手管理东方红启恒三年持有混合A，任职期间累计回报为-18.47%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红产业升级混合（000619），季度净值涨幅为4.44%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第三季度,上证指数涨12.44%,深证成指涨19%,创业板指涨29.21%,恒生指数涨19.27%。整体来看,各大市场在第三季度末尾都经历了快速上涨,7月-9月中旬,信贷、利率、CPI等各项宏观数据表现疲软,权益市场也较为压抑,市场成交清淡。9月底,一系列针对经济刺激的会议过后,市场迅速反弹。9月底的市场反弹主要是对资本弱信心的一种纠偏,从悲观的预期转向中性偏有期待的预期,同时叠加了美联储降息,资金面之前过于低配权益等因素,指数快速上涨,市场成交额在短期内快速放大。从中短期的角度来看,目前刺激经济的措施传导到股票基本面上可能需要一定的时间,但是市场的表现若要持续主要取决于国内经济数据的后续表现、美联储降息及美大选后海外需求的变动。有持续的经济恢复趋势才能让市场走出较持续的好表现,而不是一轮热钱涌入后进行炒作式的投资。从长期的视角来看,经过一段较长时间的弱需求状态,很多行业都经历了较长时间的库存出清、产能出清、格局优化的阶段。与三、四年前人声鼎沸时,社会资金跑步涌入一二级市场相比,虽然目前我们难言需求在短期内有确定性的向上,但至少理论的资产回报率的潜力因为过去几年的出清是有改善的可能。目前只是外部较弱的环境抑制了市场表现,这个位置可以考虑针对这种可能进行合理下注。未来我们应根据政策发力的方向,去寻找结构性的需求变好的机会,特别关注过去因外部弱需求而承压的、竞争格局好的优秀公司。这类公司可能存在净资产回报率提升的趋势。因此可以更积极的去寻找出手的机会。2024年第三季度,本基金组合整体变化不大,偏向于供给端具有壁垒,经营较为稳定的公司。具体而言,仓位保持稳定,减少了一些有色金属和锂电龙头的持仓,增加了部分农产品和汽车制造龙头的持仓。展望未来,我们将积极寻找结构性需求恢复带来的机会;同时也会关注政策和经济数据的变化,寻找风险偏好回暖带来的市场整体估值水位的提升。

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