三季报点评：东吴多策略混合A基金季度涨幅6.75%

证券之星消息，日前东吴多策略混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.11亿元，季度净值涨幅为6.75%。

从业绩表现来看，东吴多策略混合A基金过去一年净值涨幅为35.17%，在同类基金中排名38/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-25.2%，成立以来的最大回撤为-50.33%。

从基金规模来看，东吴多策略混合A基金2024年三季度公布的基金规模为1.11亿元，较上一期规模1.05亿元变化了592.33万元，环比变化了5.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.07%，无债券类资产，现金占净值比7.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达70.32%，第一大重仓股为天孚通信（300394），持仓占比为9.52%。

东吴多策略混合A现任基金经理为张浩佳。其中在任基金经理张浩佳已从业3年又28天，2021年9月30日正式接手管理东吴多策略混合A，任职期间累计回报为2.58%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东吴双动力混合A（580002），季度净值涨幅为6.79%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年第三季度行情,市场仍显较为明显的结构性特点,且波动性比较大,市场整体在上半年呈现震荡上行趋势,但下半年开始,由于经济数据的逐步转弱,市场整体也在震荡下行,从各行业来看,上半年AI相关科技板块表现相对较好,8月开始受到海外大厂新产品进展等影响,AI相关板块也大幅回调,出口链也受到海外加征关税预期的影响,同时由于海外需求也在逐步转弱,资源品价格也在下跌,相应导致资源股也处于回调状态,相对而言,红利资产仍相对坚挺,但板块内部也出现分化现象,市场逐步聚焦在防守板块,但在9月中旬以来,随着政治局会议的定调以及国务院、央行、证监会等部门政策推出的预期,市场出现了大幅反弹,港股市场同样在十一假期期间表现优异。目前来看,经过2-3年的调整期,上涨之前市场整体的估值水位也已经回到历史相对较低位置,同时随着我国经济的逐步回暖,预计相关行业景气度可能也会逐步回暖,盈利能力有望逐步复苏,同时AI的投资趋势相对较为明确,有望带动相关科技行业的投资机会。同时,在前几年的扩产周期后,部分行业的产能扩张速度逐步放慢,甚至有些在逐步收缩,同时随着财政政策的发力以及全球逐步进入降息周期,这样的宏观环境对市场更加友好。但值得关注的是短期市场受益于利好政策的刺激出现大幅上涨,部分板块及指数的估值也回到了历史中枢水平,如果后续随着货币及财政政策的逐步加码带动经济企稳,市场预计有望表现良好,但预计股价更有可能是随着产业及上市公司基本面而逐步兑现进行表现。2024年来看,随着国内经济的逐步复苏和全球AI的继续发展,市场预计可能仍会聚焦在具备产业景气及政策友好相关的板块中,同时美联储已经开启降息周期,市场环境或将更加友好,但考虑到降息环境可能是逐步兑现,目前仍要重视估值-业绩匹配度,低估值行业的股价波动性也会相对较低。横向对比各行业情况,本基金比较重视成长行业景气向上周期带来的盈利弹性,关注以AI、半导体、智能网联汽车等方向的投资机会,同时会选择ROE触底回升,行业盈利逐步稳定向上的行业,致力于优选产业链估值业绩匹配较好的公司进行配置。

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