三季报点评：易方达全球配置混合(QDII)C(美元现汇)基金季度涨幅6.08%

证券之星消息，日前易方达全球配置混合(QDII)C(美元现汇)基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.61亿元，季度净值涨幅为6.08%。

从业绩表现来看，易方达全球配置混合(QDII)C(美元现汇)基金过去一年净值涨幅为-1.07%，在同类基金中排名92/106，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.57%。而基金过去一年的最大回撤为-8.45%，成立以来的最大回撤为-8.45%。

从基金规模来看，易方达全球配置混合(QDII)C(美元现汇)基金2024年三季度公布的基金规模为0.61亿元，较上一期规模6297.85万元变化了-186.18万元，环比变化了-2.96%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比51.02%，债券占净值比46.62%，现金占净值比3.8%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达24.36%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为4.32%。

易方达全球配置混合(QDII)C(美元现汇)现任基金经理为张清华。其中在任基金经理张清华已从业10年又311天，2023年9月5日正式接手管理易方达全球配置混合(QDII)C(美元现汇)，任职期间累计回报为-1.44%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达新收益混合A（001216），季度净值涨幅为11.04%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,三季度全球增长有所转弱,通胀风险进一步解除,美联储随之开启大幅降息。美联储的强力宽松同时支持了全球股债等大类资产的广泛上涨。三季度MSCI(摩根士丹利资本国际公司,下同)全球指数上涨6.2%,美国十年期国债收益率下降62个基点至3.78%。非美货币广泛上涨,美元下跌4.8%。黄金在增长偏弱和流动性充裕环境中格外受益,三季度上涨13.2%。三季度美国就业市场趋于降温,投资者对增长的担忧加深,金融市场波动率随之抬升。8月初,美国失业率一度升至4.3%并触发所谓“萨姆法则”,叠加日元套息交易反转,全球市场波动率急速抬升,VIX(波动率指数)在日内一度达到60以上的历史极高区域。对于失业率抬升的原因,一方面是前期移民流入导致的劳动力“供过于求”,另一方面也与小企业部门疲弱有关。美国小企业对劳动力议价能力更弱,浮动利率负债占比更高,因此受高通胀和高利率抑制更强。小企业营收和盈利在二季度再度进入负增长,利润率已经差于疫情前。9月份非农整体有所反弹,但多口径数据显示小企业就业景气度仍差。美国就业市场的再平衡让通胀压力明显缓释,联储选择大幅转鸽,流动性宽松成为三季度全球市场的关键驱动力。在9月份FOMC(联邦公开市场委员会)会议上,鲍威尔力主推动50个基点降息,明确表示不愿意“落后于曲线”。联储宽松同步推升了美股和美债价格并打压美元,为非美国家尤其是新兴市场打开货币政策空间。在美国总需求大体稳定的背景下,联储预防性宽松边际上让美国更有可能实现软着陆情景,这也推动全球风险偏好逐步反弹,风险利差广泛收窄,市场波动性也从高位边际有所回落。在非美经济体当中,日本货币政策趋于收紧,对日元资产带来阶段性打压。日本名义经济增长率已经回归合意区域,但货币政策利率仍在极度宽松水平,日本公众已经对通货膨胀和日元疲软感到不满,货币政策面临较大调整压力。8月初日本央行转鹰,引发日股大跌和全球市场大幅动荡。在最新一轮日本首相选举中,宏观政策偏鹰派的石破茂当选,也是日本整体政治环境愈发偏向鹰派的信号,这进一步打压日股。三季度经济基本面延续疲弱态势,地产销售低迷、投资维持低位、消费整体仍在回落,财政投放未明显加速、基建投资亦高位回落。内需持续拖累,外需是为数不多的亮点。在需求疲软、价格偏弱的背景下,全年经济增速的目标面临较大的考验,上证指数跌破2700,十年期国债收益率接近2%,反映市场的信心较为悲观。9月下旬金融监管总局、央行和证监会联合出台一系列宽松政策,且9月政治局会议讨论了经济问题,强调“抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策”,表明政策基调整体发生了比较重大的变化。受到政策表态提振,市场风险偏好明显提升,市场对于经济悲观的定价快速修正,一周之内,资产价格大幅波动,十年期国债收益率上行超过20个基点,上证指数上涨约23%。报告期内组合规模保持稳定,组合配置进一步向基准靠拢,组合适度增加了国内资产的配置比例,增加了境内债券的配置,基于较低的估值水平,增持了MSCIChina的相关股票标的,超配了中国股票资产。考虑到美国的软着落情景,组合适度超配了美国的股票,低配了海外债券。截至报告期末,本基金A类基金份额净值为0.9958元,本报告期份额净值增长率为4.44%,同期业绩比较基准收益率为7.46%;C类基金份额净值为0.9905元,本报告期份额净值增长率为4.30%,同期业绩比较基准收益率为7.46%。

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