三季报点评：博时稳定价值债券A基金季度涨幅0.76%

证券之星消息，日前博时稳定价值债券A基金公布三季报，2024年三季度最新规模13.65亿元，季度净值涨幅为0.76%。

从业绩表现来看，博时稳定价值债券A基金过去一年净值涨幅为3.95%，在同类基金中排名330/698，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.6%。而基金过去一年的最大回撤为-1.46%，成立以来的最大回撤为-20.85%。

从基金规模来看，博时稳定价值债券A基金2024年三季度公布的基金规模为13.65亿元，较上一期规模14.95亿元变化了-1.3亿元，环比变化了-8.68%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比3.41%，债券占净值比120.21%，现金占净值比2.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.41%，第一大重仓股为淮北矿业（600985），持仓占比为1.91%。

博时稳定价值债券A现任基金经理为罗霄 张李陵。其中在任基金经理张李陵已从业10年又168天，2023年9月1日正式接手管理博时稳定价值债券A，任职期间累计回报为3.29%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时恒乐债券A（014846），季度净值涨幅为3.36%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度债券市场经历了显著的收益率波动。7月份,伴随着经济预期的波动及房地产销售热潮的消退,债券收益率延续了二季度的下行趋势。尤为值得一提的是,央行超预期的降息措施在7月下旬迅速推动了收益率的进一步走低,信用债品种触及了季度内的新低。进入8月,尽管市场预期存单利率和回购利率会继续下行,但实际并未如愿,短端利率开始呈现震荡态势。同时,经济预期的持续波动和资本市场信心的不足,共同推动了长期利率债的补涨。特别是央行通过国债买卖操作有效压低了1年期国债收益率,使得国债表现格外亮眼,利率债整体创下了季度内的新低点。步入9月,随着季度末的临近,短期利率出现了一定程度的反弹,但长期利率仍保持强劲。直至9月下旬,随着从各部委到政治局一致明确将经济增长和资本市场回暖作为重要政策方向,债券市场出现了广泛的调整。不过,从整体来看,利率水平仍较第二季度有显著降低。在本季度,组合保持了适度的久期和杠杆水平,并维持了一定的长期债券仓位。展望第四季度,我们预期经济增长可能有所恢复,但考虑到流动性依然充裕且央行宽松政策方向未变,债券市场可能会从之前的单边下行转变为震荡行情。因此,在接下来的时间里,我们将采取更加积极的操作策略,灵活运用多种投资工具和方法,以把握市场机会并争取创造收益。转债方面,24Q3非常极端,8月底跌破了今年2月低点,出现了不错的买点,9月底跟随权益大幅上涨,接近5月高点,市场波动巨大。回顾三季度组合操作,市场下跌时,组合优选标的并控制仓位,实现较小的回撤;在8月底市场极端下跌时,组合果断在底部加仓转债,但在熊市环境下加仓幅度有所不足;9月底权益市场大涨时,及时提升仓位并积极调整结构,聚焦基本面趋势、市场主线变化、转债弹性与性价比等。展望四季度,大涨后权益市场可能进入震荡,由于转债前期涨幅不及正股,转股溢价率有所压缩,目前性价比较高,转债市场积极可为,下一步重点关注基本面扎实的优质标的和结构性机会。

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