三季报点评：中信建投睿信灵活配置混合A基金季度涨幅12.87%

证券之星消息，日前中信建投睿信灵活配置混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为12.87%。

从业绩表现来看，中信建投睿信灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为0.27%，在同类基金中排名1634/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-21.94%，成立以来的最大回撤为-64.12%。

从基金规模来看，中信建投睿信灵活配置混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模2089.99万元变化了-179.66万元，环比变化了-8.6%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.4%，无债券类资产，现金占净值比18.24%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.61%，第一大重仓股为中国人保（601319），持仓占比为1.02%。

中信建投睿信灵活配置混合A现任基金经理为杨志武 艾翀。其中在任基金经理杨志武已从业1年又328天，2022年12月4日正式接手管理中信建投睿信灵活配置混合A，任职期间累计回报为-14.31%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中信建投睿利A（003308），季度净值涨幅为14.88%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,总体来看中国经济主要指标低位运行,进出口对经济的支撑强度逐渐减弱;政策方面由于受到外部制约较多,也保持克制,主要以地产政策支持为主;欧盟计划对中国汽车收取额外关税,其后仍然可以进一步磋商;世界部分地区的军事冲突仍然持续;拜登在7月退出大选,哈里斯被民主党确认为其接班人,并在其后跟特朗普的辩论中占优,给大选的结果带来了很大的不确定性;美联储于9月的议息会议中降息50bp,然而其后的通胀和就业数据,显示美国更有可能实现“软着陆”的经济目标。三季度的大部分时间里,A股呈现阴跌状态,直到国庆节前的最后一周,政府多部委出台了包括货币政策、地产政策、消费政策以及预期的财政政策,形成了政策组合拳,终于成功改变了市场预期,A股出现了历史罕见的大涨。跟股市表现相对应,十年国债活跃券的利率水平在三季度持续震荡下行,直到国庆节前,组合政策出台以后,转为上行。展望四季度,全球的政治军事风险可能仍然会持续。美国大选将最终揭晓,有可能有上次大选类似的风险;美联储大概率在11月议息会议上继续降息,并且很有可能实现经济的“软着陆”。未来中国虽然仍然需要面对国际环境的各种压力,但是最困难的时刻或许已经过去。可能可以对中国经济给予更多的期待,当然,也需要更进一步的经济高频数据来持续验证。在经济领域,全球的产业链重构、新能源转型和气候变化、中国的产业升级都将继续,在卡脖子领域也会有持续的突破。部分板块例如消费电子的盈利拐点已经出现,预计大部分上市公司将于四季度或者明年出现盈利拐点。在政策反转经济预期之后,宽基指数出现了大涨,后续如果经济基本面能够符合预期掉头上行,在市场调整以后,可能会有更长时间的慢牛。偏大盘价值的稳健型公司可能会有持续的机构资金支持;消费的复苏可能是未来政策导向;其后如果经济改善得到验证,盈利预期改善的公司也会有机会;偏小盘和成长的公司,在流动性宽松、监管鼓励通过并购出清的环境下,也会有更多机会。总而言之,四季度乃至明年,几个主流板块都可能会有机会。报告期内依然坚持价值投资的理念,在复杂的经济环境与宏观事件冲击背景下,利用量化方法对各种风格与行业进行了均衡的配置,充分利用行业和个股的分散度,降低资产组合的波动,力争在行业与风格均衡配置的基础上,追求组合长期相对稳健的回报。

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