三季报点评：摩根健康品质生活混合A基金季度涨幅0.54%

证券之星消息，日前摩根健康品质生活混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模8.97亿元，季度净值涨幅为0.54%。

从业绩表现来看，摩根健康品质生活混合A基金过去一年净值涨幅为-12.28%，在同类基金中排名3821/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-35.98%，成立以来的最大回撤为-56.29%。

从基金规模来看，摩根健康品质生活混合A基金2024年三季度公布的基金规模为8.97亿元，较上一期规模9.47亿元变化了-5020.01万元，环比变化了-5.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.52%，无债券类资产，现金占净值比9.0%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达70.33%，第一大重仓股为牧原股份（002714），持仓占比为9.72%。

摩根健康品质生活混合A现任基金经理为徐项楠。其中在任基金经理徐项楠已从业2年又350天，2021年11月12日正式接手管理摩根健康品质生活混合A，任职期间累计回报为-27.9%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根健康品质生活混合A（377150），季度净值涨幅为0.54%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第三季度经济动能仍然偏弱,但季度末政策显著加力。三季度综合PMI产出指数平均为50.2%,低于二季度的51.1%。从行业结构来看,7、8月工业增加值同比增速平均为4.8%,低于二季度的5.9%;7、8月服务业生产指数同比增速平均为4.7%,略高于二季度的4.3%。房地产市场持续偏弱背景下,经济内生紧信用持续,企业盈利、居民收入、地方政府财政收入皆有所承压,市场主体消费投资信心较低,物价长时间偏弱,使得有效需求不足仍是当前经济面临的主要矛盾。结构上来看,内需更弱于外需。虽然美国经济增长有所放缓,但是仍有较强韧性,美联储降息也放松了金融条件,支撑中国出口。7、8月以人民币计价的出口同比增速平均为7.4%,高于内需中的消费和投资增速,7、8月社零、固定资产投资平均同比增速分别为2.4%、2.0%。投资中制造业、基建呈现一定韧性,而地产投资拖累较大。政策层面在季度末显著加力,央行降准降息、下调存量房贷利率、进一步放松房地产金融政策、创设两项结构性货币政策工具支持资本市场稳定发展等,9月政治局会议分析研究当前经济形势,释放加力推出增量政策的信号。在较强的政策预期背景下,权益市场先跌后涨,沪深300上涨16.1%,创业板指数上涨29.2%,从行业表现来看,非银金融、综合金融、房地产等行业涨幅居前,石油石化、煤炭、电力及公用事业等行业表现相对靠后。展望2024年第四季度,我们保持谨慎乐观。从外部来看,我们预计美国经济增长或有所放缓,但仍有韧性,而美联储已开启降息周期,未来美国经济有望实现软着陆,使得中国出口环比增速或有所放缓,基数下降支撑同比增速,整体呈现稳步增长态势。从内部来看,政策仍是决定市场和经济基本面走势的关键因素之一。目前落地的政策以货币政策为主,未来的关键取决于财政政策。如果财政政策能充分发力,并且投向能更多由传统的基建转向支持消费,从而支撑居民、企业的资产负债表,那么目前经济内生紧信用的负向循环和实体层面的有效需求不足都有望得到缓解,物价也能逐渐改善,实现由政策推动到经济内生增长的正向循环。风险点主要在于美国经济超预期下行、美国大选带来的地缘政治风险以及财政政策落地不及预期。本基金继续看好并持有受益消费升级的各细分板块优质公司。未来我们亦将继续严格按照基金契约的要求重点投资品质消费相关行业中具有相对估值优势、增长前景确定的优质公司。我们将加强对上市公司基本面的研究力度,力争为持有人创造较好回报。

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