三季报点评：九泰天富改革混合C基金季度涨幅3.38%

证券之星消息，日前九泰天富改革混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为3.38%。

从业绩表现来看，九泰天富改革混合C基金过去一年净值涨幅为15.18%，在同类基金中排名389/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-22.53%，成立以来的最大回撤为-38.25%。

从基金规模来看，九泰天富改革混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模81.57万元变化了-1.63万元，环比变化了-2.0%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.79%，无债券类资产，现金占净值比5.39%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达91.88%，第一大重仓股为杰瑞股份（002353），持仓占比为9.91%。

九泰天富改革混合C现任基金经理为黄皓。其中在任基金经理黄皓已从业4年又77天，2021年12月13日正式接手管理九泰天富改革混合C，任职期间累计回报为-9.18%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为九泰天富改革混合A（001305），季度净值涨幅为3.38%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,市场持续震荡调整,9月中旬下滑到上证2700点左右,后在强力政策扭转下迎来放量急速反抽,上证回到3300点。结构上,非银金融和超跌成长是反抽的领涨板块,前期积累较大涨幅的红利表现略弱。三季度上证3000点以下不断调整的市场对投资者是一种煎熬,年内全A平均股价跌幅超过30%,市场信心和情绪接近冰点。过几年回过头来看,可能当下大概率就是投资潜在回报最好的时候,要讲基本面乐观的理由很难说服人。人性如此,循环往复,这就是价值投资坚守信心的来源。当悲观预期较为一致和演化较为极致时,会反身性影响到社会的方方面面。为打破这种悲观预期带来的负面反馈,政策出台就会顺理成章。市场风险偏好的急剧变化,起初应该是资金博弈的逻辑,后面才会逐步验证经济、改革等基本面的跟随变化。资金博弈容易放大市场的波动,但客观上正是这样的波动才有话题度,引发社会广泛讨论,达到改善预期的作用。政策路径和力度,是否能达到改善经济基本面和社会预期的效果,这是市场的重要分歧。客观来看,“左侧“或者“抢跑”思维在过去两年的实践都比较失望,经济转型大方向与阶段性总量托底之间的平衡是大难题,纵向来看本身就需要探索,体现好的政策效果也离不开外部环境,当下最好边走边看。在政策转向、市场估值仍处于低位、过去几年与境外市场表现反差极大的情况下,整体要战略上对市场表现保持乐观态度,不要悲观。本基金在二季度表现较好后,三季度表现一般,年内相对沪深300及业绩基准超额收益转负,持仓没有跟随市场急剧变化追热点进行大幅动态调整,而相关指数在权重股带领下表现很强。一方面归结为市场的因素,另外也有基金本身的投资理念和框架约束,基金阶段性表现不及预期。

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