三季报点评：天弘甄选食品饮料股票C基金季度涨幅11.58%

证券之星消息，日前天弘甄选食品饮料股票C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.83亿元，季度净值涨幅为11.58%。

从业绩表现来看，天弘甄选食品饮料股票C基金过去一年净值涨幅为-4.67%，在同类基金中排名764/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-25.5%，成立以来的最大回撤为-47.45%。

从基金规模来看，天弘甄选食品饮料股票C基金2024年三季度公布的基金规模为0.83亿元，较上一期规模9816.79万元变化了-1506.92万元，环比变化了-15.35%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.99%，无债券类资产，现金占净值比16.92%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.99%，第一大重仓股为五粮液（000858），持仓占比为8.44%。

天弘甄选食品饮料股票C现任基金经理为于洋。其中在任基金经理于洋已从业5年又73天，2020年8月20日正式接手管理天弘甄选食品饮料股票C，任职期间累计回报为-9.89%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘甄选食品饮料股票A（009875），季度净值涨幅为11.63%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：3季度的市场跌宕起伏,7、8月经济数据偏弱,带动市场走弱,9月中旬美国降息市场企稳,9月下旬在一揽子增量经济政策的带动下市场强力上涨。这几年经济的核心问题在于房地产持续下行的背景下,企业投资意愿低、居民消费信心不足、以及地方政府债务问题大幅影响地方政府的消费支出能力。财政政策会拉动消费支出(以旧换新、消费券等),降按揭利息、稳定房价有利于提升消费意愿和消费能力,地方政府化债会增强地方政府的支出能力。前期市场持续下跌让一些长期商业模式好(现金流好&品牌壁垒高)的公司出现了价值底部,这时一揽子经济政策出台降低了经济长期持续性走弱的可能,并让经济中短期企稳回升的概率增大,大幅改变了投资者预期,从而驱动市场强力上涨。从投资的角度,强力反弹之后,短期的走势不确定性较大,中长期可以更积极些。9月下旬市场强力反弹的普遍特征是前期跌得多的公司反弹多,估值系统性回升。但需要注意的是:一方面,短期大规模经济刺激和中长期健康转型发展之间是需要权衡的;另一方面经济的内生压力还在,政策向各行业和公司传导的过程中,会有比较大的分化,不是全面普遍的都能出现数据拐点。内需消费作为拉动经济的着手点,对于中低收入人群的收入改善有积极的作用,大众消费品行业受益更明确;中高端消费趋势的变化,还需要观察房地产价格的表现情况,判断经济回升是否会带动资产价格提升,进而带动高端消费的回升。这个时候要加仓买入的,应该是想要长期持有的公司。往中长期看,依然是质地好的公司更受益,政策对于竞争力强、现金流能力好的公司更为有利。组合配置上,继续坚持长期基本面选股的方式,优先选择有长期增长的潜力+有竞争壁垒+有一定股息率的适合“长期持有、回调敢加仓”的消费公司。后续几个重点的关注结构性方向:第一,服务性消费,政策支持的方向,并且差异化程度高,比商品性消费受到的价格压力要小,同时也会受益于拉动消费的政策。第二,继续关注供给端的变化以及性价比,不管经济好坏,性价比都是持续的竞争力。第三,红利资产中,动态股息率高(也就是未来的股息率会提高)的公司仍然是值得重点关注方向,积极寻找2025年基本面确定向上高股息资产。第四,出海方面。在内需预期向好的情况下,投资者对出海的关注度会降低,真正有长期竞争力、能够将产业链全球化的公司,以及在发展中国家的市场上竞争力逐步增强的公司,会出现更好的长期价值买点。

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