三季报点评：北信瑞丰鼎利债券C基金季度涨幅3.81%

证券之星消息，日前北信瑞丰鼎利债券C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.02亿元，季度净值涨幅为3.81%。

从业绩表现来看，北信瑞丰鼎利债券C基金过去一年净值涨幅为11.58%，在同类基金中排名9/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-11.47%，成立以来的最大回撤为-11.47%。

从基金规模来看，北信瑞丰鼎利债券C基金2024年三季度公布的基金规模为0.02亿元，较上一期规模226.87万元变化了-41.84万元，环比变化了-18.44%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.98%，债券占净值比80.56%，现金占净值比1.48%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.08%，第一大重仓股为中伟股份（300919），持仓占比为0.79%。

北信瑞丰鼎利债券C现任基金经理为于军华。其中在任基金经理于军华已从业6年又237天，2024年10月18日正式接手管理北信瑞丰鼎利债券C，任职期间累计回报为1.11%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为北信瑞丰中国智造（001829），季度净值涨幅为6.61%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度以来,物价指数、PMI、汇率等指标已经企稳反弹,而M1-M2剪刀差依然在恶化,体现实体对未来预期仍然不明朗。在此背景下,万得全A指数先是继续缩量下跌,其后央行、金融监管总局、证监会联合发声发布利好,同时市场对财政政策的预期也随之升温,迅速反弹,三季度录得长阳。债券市场与股市形成跷跷板,之前继续冲顶,后随着股市大幅反弹,债券价格也迎来较大幅度调整。报告期内本产品保持了较高的权益类仓位(股票和可转债),虽然波动略大,但从风险收益的角度看已经具备了一定的性价比。未来积极因素:美联储进入降息周期;随着财政政策逆周期调节力度的增强,四季度市场或迎来业绩底。消极因素:M1-M2的剪刀差仍在下行;地缘政治风险仍存。从FED模型看,权益性价比更高。目前权益市场政策底已现,未来可以期待财政和行业政策的连续出台来巩固业绩底。债券市场纵向看,虽然经历了回调,但依然很贵,十年国债收益率位于历史1%分位以下,期限利差尚可;信用债绝对收益很低,收益率水平大概位于历史10%分位左右,短端信用利差尚可。未来很长一段时间内都不适宜拉长久期,保持中短久期信用债、低杠杆操作为宜。目前中信风格指数金融、周期、消费和成长的估值水平分别位于历史64%、46%、25%和49%分位,相较6月底金融、成长估值水平大幅上行,周期、消费小幅上行。金融估值水平目前已超过过去十年的中位数了,未来机会不大。消费类标的估值仍偏低,大幅上涨需等待居民负债表的修复和全球资金面的改善。考虑到国家战略转型和估值水平,成长股占优。综合来看,在上市公司业绩触底反弹之前应以科技成长为主,长期也符合国家战略。

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