三季报点评：博时恒盛持有期混合A基金季度涨幅3.24%

证券之星消息，日前博时恒盛持有期混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.38亿元，季度净值涨幅为3.24%。

从业绩表现来看，博时恒盛持有期混合A基金过去一年净值涨幅为-5.51%，在同类基金中排名1314/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-17.04%，成立以来的最大回撤为-27.89%。

从基金规模来看，博时恒盛持有期混合A基金2024年三季度公布的基金规模为1.38亿元，较上一期规模1.41亿元变化了-307.22万元，环比变化了-2.18%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比29.97%，债券占净值比74.38%，现金占净值比12.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达22.02%，第一大重仓股为科锐国际（300662），持仓占比为3.04%。

博时恒盛持有期混合A现任基金经理为卓若伟 李重阳。其中在任基金经理卓若伟已从业10年又306天，2020年7月31日正式接手管理博时恒盛持有期混合A，任职期间累计回报为-14.75%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时恒润6个月持有期混合A（013433），季度净值涨幅为5.32%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期内,第二十届三中全会胜利召开,会议聚焦市场经济体制构建,提出数百项举措,高质量发展与经济动能转换仍将是未来中国经济的主线,各部委改革紧密围绕三中全会推进。国家安排3000亿元超长期特别国债资金,大力支持大规模设备更新和消费品以旧换新,中央财政负担比例提升、补贴比例提升,政策力度超预期,内循环进一步发挥作用。央行坚持支持性的货币政策立场,加大货币政策调控强度,超预期降息,并调降存量房贷利率,为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。第三季度社会融资增速平稳放缓,工业、社零等指标低于前值,稳增长紧迫性有所上升,一批增量政策的落地是打破目前状态的关键。政治局会议提出促进房地产止跌回稳,房贷政策放松叠加短期权益的财富效应,房地产市场呈现回暖。海外经济方面,特朗普宾州演讲遇刺事件扰动市场,美国新增非农就业被大幅下修81.8万人之后,9月中美联储将联邦基金利率目标区间下调50BP,这是自2020年3月以来的首次降息,大幅降息不意味着美国经济已进入严重衰退,未来节奏仍依赖经济数据,市场预期美联储年内将累计降息100BP。三季度权益市场变化较大,经历了7月份短期震荡小反弹之后,再次连续两个多月的阴跌,市场平均股价一度接近年初的新低附近。但季末9.24政策的变化,导致市场预期的快速转变,指数大幅反弹,消费股率先反弹之后券商和科技股跟上,基本上所有宽基指数都完成了20%以上的涨幅。政策的预期扭转,使市场风险偏好大幅提升,前期超跌估值极度压缩的个股进行快速修复,市场主要体现在超跌反弹特征,主线在后期形成科技主导。组合在三季度进行了结构调整,降低了消费养殖的仓位,增配了医药和半导体,基于基本面的考虑,医药的韧性优于当前经济环境下的消费,半导体设备材料由于自主比例的提升,相对不太受经济周期的影响,业绩确定性较高。转债方面组合在三季度也有一定的调整,在转债信用风险暴露的阶段,组合对于转债仓位先减后加,在流动性冲击接近尾声时加回了转债仓位,先配置了相对较多的高到期收益率转债,权益市场回暖时又加仓了部分股性更强的转债。债券市场方面,报告期内通胀低位徘徊,资金保持宽松格局,债券收益率延续震荡下行态势。为维护债券市场稳健运行,央行向部分公开市场一级交易商开展国债借入操作,交易商协会打击国债交易违规行为,打破收益率过快下行节奏。三季度末,在季节性资金趋紧,叠加降息降准等政策组合拳激发市场风险偏好,9月底收益率出现快速短暂反弹。报告期内,我们维持适度久期和杠杆,以获取信用债票息收益为主,适度参与利率债波段交易。下一阶段物价或从低位小幅回升,但货币政策存在宽松空间,我们将继续维持债券部分杠杆和期限,以配置优质信用债为主,择机把握利率波段交易。展望未来,短期市场快速修复后进入震荡期,市场进入分化期,但三季度的悲观预期已经得到了一定的扭转,市场进入相对可为的阶段,后续观察财政政策的力度和方向进行布局,相对看好科技、医药和消费。

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