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三季报点评:交银鸿福六个月持有混合A基金季度涨幅1.27%

来源:证星基金季报解析 2024-10-27 07:09:08
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证券之星消息,日前交银鸿福六个月持有混合A基金公布三季报,2024年三季度最新规模0.85亿元,季度净值涨幅为1.27%。

从业绩表现来看,交银鸿福六个月持有混合A基金过去一年净值涨幅为2.47%,在同类基金中排名993/1322,同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-2.49%,成立以来的最大回撤为-6.23%。

从基金规模来看,交银鸿福六个月持有混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.85亿元,较上一期规模9303.37万元变化了-828.33万元,环比变化了-8.9%。该基金最新一期资产配置为:股票占净值比11.67%,债券占净值比75.66%,现金占净值比7.72%。从基金持仓来看,该基金当季前十大股票仓位达4.36%,第一大重仓股为中国移动(00941),持仓占比为0.61%。

交银鸿福六个月持有混合A现任基金经理为于海颖 陈俊华。其中在任基金经理于海颖已从业13年又338天,2021年3月30日正式接手管理交银鸿福六个月持有混合A,任职期间累计回报为0.68%。目前还管理着22只基金产品(包括A类和C类),其中本季度表现最佳的基金为交银鸿福六个月持有混合A(010890),季度净值涨幅为1.27%。

对本季度基金运作,基金经理的观点如下:回顾2024年三季度的市场行情,债市收益率呈现震荡先下后上的趋势。具体来看,七月由于金融和经济数据低于预期,债市情绪回暖,且跨月后资金面恢复明显,中短端品种下行幅度较大,收益率曲线呈现陡峭化。进入八月,由于市场对买卖国债操作担忧,市场出现震荡反复,债市情绪明显转弱,下半月资金面转松,利率债收益率重回下行,信用债窄幅波动,利差小幅上行。九月月初公布的PMI数据低于市场预期,中旬美联储超预期降息50BP,国内货币政策宽松预期升温,债市显著上涨;月末,降准降息落地,稳增长政策出台叠加市场风险偏好回升,债市再度出现较大幅度的调整。截至九月末,一年国债较六月末下行17BP至1.37%,十年国债下行5BP至2.15%,多数品种信用利差走阔幅度超10BP,信用债表现弱于利率债。三季度,权益市场表现跌宕起伏。七月至九月中上旬,上市公司中期业绩集中发布,股票市场震荡调整,上半年表现强势的红利资产有所回调,此外消费板块表现也较为低迷。九月末,政策层面暖风频吹,相关会议的召开带动市场情绪回升,牵引增量资金持续入场,A股与H股均出现明显拉升。转债表现跟随正股,叠加信用风险担忧,七月、八月转债低价与高价指数均大幅调整。九月末,跟随正股有所反弹,转债溢价率被动压缩。报告期内,我们对债券的配置相对中性,优选票息和资质相匹配的策略,基金的纯债资产维持中性偏低的久期,中高评级的信用债为主的配置,组合保持较高的流动性。基于降低组合波动率的考量,权益仓位维持中性水平且相对分散的配置,持仓行业分布较为均衡。转债方面,维持较低仓位,配置方向以具有纯债替代价值的偏债类标的为主。展望2024年四季度,鉴于工业和制造业动能整体平稳、出口增速保持较强的韧性、调降存量房贷利率有助于刺激居民消费、政府债发行提速等因素陆续出台,宏观经济或将呈现筑底企稳态势,同比增速或在四季度保持平稳。受基数效应支撑,预计四季度CPI同比增速稳中有升,PPI同比或延续区间震荡,跌幅收窄依赖内需政策落地效果,预计四季度国内通胀压力整体可控。考虑到缓解银行息差压力和稳增长诉求下,年内依然存在总量政策宽松的空间。综上所述,在实体经济温和复苏、通胀水平处于相对低位、总量政策存在空间以及机构配置力量支撑的背景下,四季度债券市场经过三季度的调整,已经出现了一定的配置价值,叠加资金面年内的波动市场或呈现震荡偏强的格局,基本面修复斜率和政策发力节奏对市场预期的影响较大,组合将在保持流动性的前提下合理利用杠杆,在短期调整中力求把握债券配置机会,并继续动态进行组合结构调整。

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