三季报点评：汇添富互联网核心资产六个月持有混合A基金季度涨幅9.93%

证券之星消息，日前汇添富互联网核心资产六个月持有混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模20.97亿元，季度净值涨幅为9.93%。

从业绩表现来看，汇添富互联网核心资产六个月持有混合A基金过去一年净值涨幅为19.53%，在同类基金中排名318/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-18.67%，成立以来的最大回撤为-54.49%。

从基金规模来看，汇添富互联网核心资产六个月持有混合A基金2024年三季度公布的基金规模为20.97亿元，较上一期规模19.63亿元变化了1.34亿元，环比变化了6.82%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.14%，债券占净值比0.46%，现金占净值比8.76%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.93%，第一大重仓股为美团-W（03690），持仓占比为9.67%。

汇添富互联网核心资产六个月持有混合A现任基金经理为沈若雨，近期离任的基金经理为郑慧莲。其中在任基金经理沈若雨已从业3年又289天，2021年9月15日正式接手管理汇添富互联网核心资产六个月持有混合A，任职期间累计回报为-20.9%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富ESG可持续成长股票A（011122），季度净值涨幅为14.17%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度A股市场受益于货币、财政政策发力实现显著上涨,上证指数上涨12.4%,创业板指数上涨29.2%。非银金融、计算机、地产行业涨幅居前,公用事业、石油石化、煤炭等行业涨幅居后。市场总体呈现普涨的格局。A股TMT行业中此前跌幅较大的计算机、传媒行业尽管整体处于行业景气度反转的左侧阶段,但部分领域例如金融IT、算力国产化等方向已经出现了积极的基本面变化率先反弹。电子、通信行业的投资脉络相对稳定,行业整体受益于云计算厂商对于AI算力投资加大、端侧AI逐渐落地以及半导体产业各环节库存见底、产能利用率回升,在这些方向上投资机会持续演绎。港股市场表现强于A股,恒生指数上涨19.3%,恒生科技指数上涨33.7%。港股在本轮反弹之前调整时间较长,幅度较大,估值处于长期历史平均估值区间的底部,且受益于海外降息带来的流动性回归,在本轮反弹中为投资者取得了较好的回报。港股科技行业中互联网龙头公司、电信运营商、消费电子公司均有不错的表现。其中港股互联网龙头公司中报进一步展现出了业绩韧性,这主要得益于行业整体竞争格局改善、降本增效带来的运营效率提升,ROE水平有望继续改善。与此同时,互联网行业大部分公司分红回购持续增加,使得互联网行业的估值底部更为扎实清晰。在报告期内,本基金对持仓进一步聚焦,特别对持仓公司增长与估值的匹配程度进行了筛选,在行业上主要超配了港股互联网、AI人工智能产业链以及电信运营商。在互联网领域,行业整体对新业务无效内卷的投资将逐渐减少,行业格局逐渐回归理性,上市公司纷纷增加分红回购,我们判断整体行业的投资回报率将上升,具备较好的投资机会。在人工智能领域,互联网数据中心算力网络架构的技术升级仍在不断加速,这将给AI算力产业链相关公司带来持续的成长机会。AI应用侧,以AIPC、AI手机为代表的端侧AI硬件也处在产业变化的临界点,行业渗透率有望在未来逐年增加,类似移动互联网时代的产业闭环正在逐渐探索形成。因此,在投资脉络的选择上我们优先增加了人工智能、科技国产化方向的投资占比,减持了估值较高、行业景气度下行的计算机软件公司。展望四季度,虽然外部国际形势存在更多变化的可能性,但国内货币、财政政策发力有助于市场信心重拾。此时更应关注国内政策发力的方向,本基金也将积极在互联网相关行业不断寻找投资机会。

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