三季报点评：工银成长精选混合C基金季度涨幅4.20%

证券之星消息，日前工银成长精选混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.03亿元，季度净值涨幅为4.2%。

从业绩表现来看，工银成长精选混合C基金过去一年净值涨幅为-10.92%，在同类基金中排名3759/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-27.91%，成立以来的最大回撤为-53.17%。

从基金规模来看，工银成长精选混合C基金2024年三季度公布的基金规模为1.03亿元，较上一期规模1.03亿元变化了17.44万元，环比变化了0.17%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.54%，债券占净值比9.72%，现金占净值比10.99%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达50.81%，第一大重仓股为恒瑞医药（600276），持仓占比为9.99%。

工银成长精选混合C现任基金经理为赵蓓。其中在任基金经理赵蓓已从业9年又346天，2021年3月25日正式接手管理工银成长精选混合C，任职期间累计回报为-44.92%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银养老产业股票A（001171），季度净值涨幅为10.22%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,三季度海外经济增长动能延续走弱,但韧性仍然较强,通胀压力缓解以及增长动能放缓背景下,海外流动性边际宽松。9月18日,美联储宣布降息50个基点,这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。我们认为美国经济或将实现软着陆,不过考虑到货币政策对经济的影响的滞后性,预计接下来3-6个月海外市场或仍将在增长放缓与货币宽松交易之间波动切换。国内方面,三季度经济增长动能仍然偏弱,中采PMI指数处于荣枯线以下。9月26日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作,此次会议召开时间、对当前经济形势的判断、后续政策部署均超出市场预期。整体上看,政治局会议表态对市场信心修复有积极意义。伴随后续稳增长政策落地,经济有望逐渐企稳。市场方面,三季度A股先抑后扬,9月政治局会议后宽基指数快速反弹并创出年内新高。其中,创业板指和科创50在三季度领涨,沪深300涨幅也达到16.1%。分中信一级行业看,三季度非银金融、综合金融、房地产行业领涨,石油石化、煤炭、公用事业等行业表现靠后。风格层面看,三季度前期大盘价值风格相对占优,9月下旬后大盘成长转为占优。本基金是聚焦在成长板块的投资,组合中持仓集中在受益于老龄化趋势下长期稳健增长的医药行业,以及低估值高股息的低波红利类资产,以及代表未来科技发展方向的TMT相关个股。医药行业在三季度先震荡下跌,而后大幅反弹。受医疗行业整顿等因素影响,医药行业上半年面临较高基数,基本面承压,半年报业绩期股价出现调整,跑输市场。九月下旬市场预期宏观政策转向后,受资金面因素影响,医药行业快速反弹,尤其以前期跌幅较大的消费医疗和CXO子版块涨幅最大。从三季度情况看,行业整体在较低基数下同比有所增长,但宏观环境和行业政策并未发生明显变化:国内市场,行业整顿持续,医保资金承压;海外市场,美国大选和贸易政策的不确定性仍然存在。历史上医药行业属于逆周期行业,但近期地方财政紧张、医保政策趋严和居民消费能力下降等因素,对医疗设备、医药商业和消费医疗等细分子行业产生了一定影响。长期看,我们对医药行业谨慎乐观,一方面老龄化导致医疗行业需求持续增长,另一方面医保控费的压力持续存在。我们看好顺应产业和政策趋势的创新、消费升级和国际化等方向,部分公司长期维度看估值仍处于合理水平。报告期内,本基金也适度配置红利低波银行作为防御。标的选择上通过自上而下判断与自下而上选股相结合的策略,超配了创新药、中药、医药流通、AI等板块,减持政策和需求不明朗,业绩存在持续下调风险的公司,在细分领域和个股上进行平衡。未来在政策刺激经济的作用下,前期低迷的消费行业存在修复的可能性,我们也积极寻找估值性价比合适的个股机会。

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