三季报点评：海富通惠睿精选混合C基金季度涨幅3.31%

证券之星消息，日前海富通惠睿精选混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.16亿元，季度净值涨幅为3.31%。

从业绩表现来看，海富通惠睿精选混合C基金过去一年净值涨幅为6.58%，在同类基金中排名312/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-4.78%，成立以来的最大回撤为-10.23%。

从基金规模来看，海富通惠睿精选混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.16亿元，较上一期规模3003.25万元变化了-1446.4万元，环比变化了-48.16%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比30.64%，债券占净值比71.49%，现金占净值比0.45%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.45%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为2.07%。

海富通惠睿精选混合C现任基金经理为周雪军 谈云飞 李志。其中在任基金经理周雪军已从业12年又11天，2021年2月5日正式接手管理海富通惠睿精选混合C，任职期间累计回报为11.26%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为海富通改革驱动混合（519133），季度净值涨幅为9.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,海外经济方面,美国经济边际略有走弱,但目前看难言衰退。就业数据开始出现恶化迹象,美联储政策重点也从通胀转向就业,9月份启动了超预期的50BP降息。美国经济主要靠消费拉动,8月零售数据超预期,目前看美国消费仍有韧性。后续我们将密切跟踪美国经济、美联储政策调整、美国大选等相关的进展和影响。国内经济运行整体趋弱震荡。三季度社融和M1增速仍持续回落,国内需求较为疲弱;对外出口依然保持较好增长,但国内地产相关链条继续走弱,市场信心不足,社会预期较低。随着美联储启动降息,国内也在9月下旬进行了较显著的政策调整,9月底政治局会议明确:“抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性”。市场关切得到积极回应,后续宏观政策仍有可能择机加码,社会预期改善。从A股市场看,三季度市场先跌后涨,三季度上证指数涨幅为12.4%,沪深300为16.1%,中证800为16.1%,创业板指为29.2%。行业板块方面,根据中信一级行业分类,表现靠前的板块是非银、综合金融、房地产、消费者服务、计算机,表现靠后的板块是石油石化、煤炭、电力及公用事业、农林牧渔、纺织服装。从行情的时间节奏看,前两个半月市场整体下行,而9月下旬迎来大幅上涨,完全逆转之前的市场走势。在三季度的操作中,本基金较好把握住了市场的节奏及结构变化。在7、8月总体秉持相对谨慎的态度,在低估值周期、中上游资源、TMT、新能源和家电等业绩稳健可预期、产业长期看好的领域积极挖掘优质个股,而从9月开始对有政策支持的内需方向加大配置力度,主要加仓泛消费、地产和相关产业链,同时减持预期相对饱满、股价在高位的低波红利和出口产业链。总体上,三季度基金净值稳中有涨。固定收益方面,三季度国内经济修复动能走弱,PMI维持在收缩区间。经济数据方面,生产端略有走弱;投资方面,制造业与基建维持高增,地产投资惯性下滑。消费需求偏弱,可选消费与地产后周期消费拖累。出口方面,海外需求旺盛,出口同比维持高增。通胀方面,CPI总体弹性有限,维持在0-1%的区间;PPI由于需求偏弱仍未转正。货币政策方面较为积极,7月调降OMO利率10bp、MLF利率20bp以及LPR利率10bp。9月末国新办举行新闻发布会后,再度调降OMO利率20bp、MLF利率30bp。财政政策方面,地方债发行明显提速。流动性方面,由于利率债发行造成一定的“抽水效应”,中长期流动性阶段性短缺,在7月末降息落地后,流动性总体维持中性偏紧张的情况。对应债市而言,内需不足,货币政策宽松支撑三季度总体维持牛市行情,但在8月与9月末出现明显调整。7月政策利率调降,基本面与政策面双利好债券市场;8月央行买卖国债操作落地,债券抛盘压力陡增,理财产品预防性赎回放大市场波动,收益率一度回到接近7月降息前的水平。9月降息降准预期再度升温,配合调降存量房贷的预期,收益率下行并突破新低。但月末降准降息落地后,债市演绎利好出尽的行情,收益率大幅波动并有上行。全季度来看,10年期国债到期收益率累计下行5.4bp。本基金债券部分在三季度积极把握债市机会,灵活调整组合结构和久期。本基金三季度以利率债为主要配置标的,保持了相对较高的久期;基于对市场判断,本基金积极进行了利率债波段操作,努力在风险可控的前提下获取稳定持有收益。鉴于资产绝对收益率相对于资金利率处于较低水平,三季度维持较低杠杆水平。

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