三季报点评：东方红锦丰优选两年定开混合基金季度涨幅5.11%

证券之星消息，日前东方红锦丰优选两年定开混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模6.59亿元，季度净值涨幅为5.11%。

从业绩表现来看，东方红锦丰优选两年定开混合基金过去一年净值涨幅为5.1%，在同类基金中排名494/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-6.11%，成立以来的最大回撤为-12.21%。

从基金规模来看，东方红锦丰优选两年定开混合基金2024年三季度公布的基金规模为6.59亿元，较上一期规模6.27亿元变化了3200.84万元，环比变化了5.11%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比28.17%，债券占净值比77.23%，现金占净值比1.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达16.05%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为3.33%。

东方红锦丰优选两年定开混合现任基金经理为胡伟 高德勇。其中在任基金经理胡伟已从业13年又147天，2021年1月22日正式接手管理东方红锦丰优选两年定开混合，任职期间累计回报为0.42%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红锦弘甄选两年持有混合（014573），季度净值涨幅为6.96%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,三季度上证指数上涨12.44%,沪深300上涨16.07%,创业板指上涨29.21%,中证800上涨16.1%。所有行业指数均实现上涨,其中非银、地产、商贸零售、社会服务、计算机、传媒、电力设备涨幅超20%。三季度基本面数据仍然较弱,从需求端来看,出口对中国经济有很大支撑作用,但内需压力显著高于外需,工业、投资、消费增速走弱,7至8月制造业PMI也持续下滑。尽管房地产政策有所放松,但市场仍处于筑底阶段,地产市场继续低迷,需求空间收窄。因此,权益市场在悲观情绪影响下,市场一路调整至9月中下旬。9月18日美联储宣布降息50个基点。9月24日央行、金融监管总局和证监会在国新办发布会上宣布了多项金融支持经济的政策。这一揽子货币政策组合拳包含了降准、降息、降存量房贷利率以及央行首创针对股市的两大结构性货币政策工具(互换便利、股票回购增持再贷款)。9月26日的中央政治局会议提出促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场等。这一系列政策措施极大提升了市场的风险偏好,市场于9月24日开启了大幅上涨的行情,在9月24日至9月30日的短短5个交易日内,大盘指数由2770.75点上涨至3336.50点,涨幅达21.37%。9月30日A股成交量逾2.6万亿元,创历史新高。展望四季度,经过了前期快速上涨的行情,市场短期或处于震荡状态,尤其前期更多反映了政策面的推动,处于历史低位水平的市场估值先行修复。短期基本面拐点或仍未到,但后续更多政策可期。因此中长期维度我们仍然看好权益资产,市场仍将保持震荡上行的趋势。随着各项稳增长政策的推进,其对经济的作用或逐步体现,并将验证基本面不断改善。而市场风险偏好的转变或将带来资金的流入。本产品操作上更关注处于周期底部、估值低位且经营预期稳健的个股,关注龙头企业的价值重估。行业方面,未来将关注受益于财政政策落地的低位顺周期品种,关注前期受到通缩预期压制的优质消费公司的重估,继续关注受益于“新质生产力”发展方向的行业。转债方面,受权益市场低迷及转债信用风险扰动的影响,转债市场延续了6月的下跌行情。自7月初至9月18日中证转债指数下跌6.97%。随后跟随权益市场的上涨,转债也开启了大幅上涨的行情,三季度中证转债指数最终上涨了0.58%。在此轮上涨中,转债上涨明显弱于正股,转债估值水平仍然处于相对低位,破面转债仍不在少数,转股溢价率转负的个券也明显增加,因此在权益市场转暖的背景下,转债估值未来仍有一定的上行空间。本产品操作上仍然会对市场保持密切跟踪,关注市场变化,适时精选一些优质转债进行配置。债券方面,三季度债券市场走势跌宕起伏。六月初到八月末,债券市场的走势主要围绕债市疲弱的基本面和央行对于长端利率的指导展开,七月初十年国债季度内高点位于2.30%,随后一路下行刷新年内低点,收益率来到2.13%,紧接着央行开始在二级市场进行债券买卖操作,打压了债券市场多头情绪,收益率上行10BP后,开始再次震荡下行接近前低位置,直至八月底。随后,多部门释放政策宽松信号,包括降准、降息和降低存量房贷利率等,市场做多情绪再次被点燃,十年国债收益率于9月23日直接来到2.0381%的历史新低。但是9月24日的央行等三部门新闻发布会政策面释放了一系列信号和对资本市场的关切;加之中央政治局会议进一步明确了提振经济的决心。权益市场开始放量上涨,债券市场则开始大幅上行,十年国债大幅上行超过20BP。并且,季末权益市场的大幅上行,带来风险偏好转换导致的潜在投资品种切换,给债券市场未来的走势带来了不确定性。操作上面,针对今年债券市场阶段性走势比较波折的特点,组合整体操作目标定位在保持组合久期和杠杆弹性,控制回撤并捕捉交易机会,尤其是市场分歧点的利率债交易。展望四季度,未来的市场呈现以下几个特点:一、权益市场被压抑的情绪已经被点燃,市场资产布局的调整可能对债券市场配置资金形成压缩;二、当前的市场热情建立在情绪和预期之上,缺乏基本面改善的印证;三、当前整个经济处于提振和恢复阶段,货币政策和财政政策的发力配合需要适宜的利率环境支撑。因此,组合在后续操作上在保持谨慎的同时,积极尝试关键点位的配置和交易机会。

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