三季报点评：工银灵动价值混合A基金季度涨幅26.63%

证券之星消息，日前工银灵动价值混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模7.16亿元，季度净值涨幅为26.63%。

从业绩表现来看，工银灵动价值混合A基金过去一年净值涨幅为-2.78%，在同类基金中排名3213/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-29.68%，成立以来的最大回撤为-44.73%。

从基金规模来看，工银灵动价值混合A基金2024年三季度公布的基金规模为7.16亿元，较上一期规模5.55亿元变化了1.61亿元，环比变化了28.97%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.29%，债券占净值比1.51%，现金占净值比4.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达70.38%，第一大重仓股为保利发展（600048），持仓占比为8.75%。

工银灵动价值混合A现任基金经理为陈小鹭。其中在任基金经理陈小鹭已从业8年又37天，2023年10月10日正式接手管理工银灵动价值混合A，任职期间累计回报为-8.38%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银灵动价值混合A（010744），季度净值涨幅为26.63%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,三季度海外经济增长动能延续走弱,但韧性仍然较强,通胀压力缓解以及增长动能放缓背景下,海外流动性边际宽松。9月18日,美联储宣布降息50个基点,这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。我们认为美国经济实现软着陆的概率较大,不过考虑到货币政策对经济的影响的滞后性,预计接下来3-6个月海外市场仍将在增长放缓与货币宽松交易之间波动切换。国内方面,三季度经济增长动能仍然偏弱,中采PMI指数处于荣枯线以下。9月26日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作,此次会议召开时间、对当前经济形势的判断、后续政策部署均超出市场预期。整体上看,政治局会议表态对市场信心修复有积极意义。伴随后续稳增长政策落地,经济有望逐渐企稳。市场方面,三季度A股先抑后扬,9月政治局会议后宽基指数快速反弹并创出年内新高。其中,创业板指和科创50在三季度领涨,沪深300涨幅也达到16.1%。分中信一级行业看,三季度非银金融、综合金融、房地产行业领涨,石油石化、煤炭、公用事业等行业表现靠后。风格层面看,三季度前期大盘价值风格相对占优,9月下旬后大盘成长转为占优。我们认为国内经济和市场有望逐步恢复,疫情之后的疤痕效应进一步淡化,政策效应逐渐积累。资本市场由于更加高频和敏感,前期对于悲观预期的计价更为领先,未来对于经济的恢复也有可能具有领先性,在具体的行业层面,众多行业的供需格局演变持续进行中,我们继续沿着经济复苏+行业格局优化的视角寻找传统行业中竞争优势扩大的公司,在估值匹配的前提下进行重点投资,尤其是一轮经济周期在经历从底部到复苏的早期阶段,早周期行业会更加敏感,行业格局经过优化的行业,未来的弹性会更大。

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