三季报点评：嘉合稳健增长混合A基金季度涨幅10.30%

证券之星消息，日前嘉合稳健增长混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.18亿元，季度净值涨幅为10.3%。

从业绩表现来看，嘉合稳健增长混合A基金过去一年净值涨幅为6.24%，在同类基金中排名980/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-22.45%，成立以来的最大回撤为-50.72%。

从基金规模来看，嘉合稳健增长混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.18亿元，较上一期规模1698.51万元变化了94.98万元，环比变化了5.59%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.46%，债券占净值比3.36%，现金占净值比3.71%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.56%，第一大重仓股为珀莱雅（603605），持仓占比为5.77%。

嘉合稳健增长混合A现任基金经理为王东旋。其中在任基金经理王东旋已从业8年又266天，2022年6月13日正式接手管理嘉合稳健增长混合A，任职期间累计回报为-20.45%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉合稳健增长混合A（007141），季度净值涨幅为10.3%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期全球地缘格局依然动荡不安,地区战争持续蔓延,未有停止之势,中国周边的台海、南海、东海等局势逐渐升温。美联储确定加息结束,并开启降息周期,美元对其他主要货币的强势明显减弱,多国开启相对独立的货币政策,汇率出现大幅波动。美国大选将至,持续对华施压,欧盟也在电动车等领域对华设置贸易壁垒,中国与西方重树新时代的竞争和合作关系。中国更加重视与中东、非洲和新兴市场的关系,具备国际竞争力的企业在这些国家业务稳步提升,业绩出现大幅上涨。国内经济持续稳健,PMI指数在49.5上下浮动。消费相对疲软,品牌力不足的消费品盈利趋势多年来首次出现逆转,海外中高端奢侈品牌在华销售持续维持多年来的弱势,国货中高端品牌消费替代明显加速。经济逆周期监管放松政策频出,房地产相关行业极致松绑;金融行业强调强监管和防风险,鼓励耐心资本和长期资本介入资本市场;季度末期金融高层集体亮相直接点燃投资者情绪,核心资产出现久违的大幅上涨。当前市场的主要矛盾依然是作为全市场估值锚的稳健类核心资产估值明显处于历史低部,在国际间存在估值劣势,同时压制高成长核心资产的估值,估值和增速明显不匹配。随着市场情绪的恢复,非核心资产投资降温,市场极大可能进入良性正循环,催生研究驱动投资、机构引领定价、公司基本面决定市值的核心资产结构性牛市。报告期内上证指数上涨12.44%,沪深300指数上涨16.07%,创业板指数上涨29.21%,中证2000指数上涨17.67%。本基金组合配置均衡偏成长,以稳健增长的优质核心资产为主要投资标的,持续致力于打造风格稳健、风险收益特征良好的长期权益类资产配置工具。风格上以业绩兑现度较高的高景气新能源成长股、医药消费等稳健成长股、金融周期等顺周期价值股、电子半导体AI等科技股均衡配置,持仓行业变动较小,个股小幅微调。基金以优质白马股为主要配置标的,报告期内基金持仓的部分低估值高分红的纺织服装和医药消费等重仓个股大幅回撤,明显拖累基金净值。报告期内基金A类份额单位净值上涨10.30%,超额收益不明显。

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