三季报点评：景顺长城绩优成长混合A基金季度涨幅15.57%

证券之星消息，日前景顺长城绩优成长混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模42.16亿元，季度净值涨幅为15.57%。

从业绩表现来看，景顺长城绩优成长混合A基金过去一年净值涨幅为-6.36%，在同类基金中排名3529/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-30.12%，成立以来的最大回撤为-66.47%。

从基金规模来看，景顺长城绩优成长混合A基金2024年三季度公布的基金规模为42.16亿元，较上一期规模37.84亿元变化了4.31亿元，环比变化了11.4%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.02%，债券占净值比2.59%，现金占净值比4.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达75.21%，第一大重仓股为五粮液（000858），持仓占比为10.68%。

景顺长城绩优成长混合A现任基金经理为刘彦春。其中在任基金经理刘彦春已从业15年又183天，2019年7月2日正式接手管理景顺长城绩优成长混合A，任职期间累计回报为5.95%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城集英两年定开混合（006345），季度净值涨幅为16.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,我国经济增速下行趋势延续。出口保持较强韧性,但内需持续低迷。制造业PMI连续5个月下行,需求端的连续收缩传导至生产端,生产分项也跌破荣枯线。房价延续下跌态势,居民就业信心指数走弱。限额以上社会消费品零售总额连续三个月负增长,8月核心CPI环比再创历史新低。财政收入不达预期,财政支出强度有所下降。经济下行压力加大。9月下旬一系列宏观经济政策叠加出台,迅速扭转了市场预期,股票市场猛烈反弹,中国资产迎来快速重估。近期经济压力较大源于几大因素叠加。我国在面临疫情、国际关系等挑战的情况下,坚决推动经济结构性改革,主动刺破房地产泡沫,压降地方政府隐性债务,目的在于化解前期经济高速增长过程中累积的各种风险。从实际效果看,地方政府投资不够审慎的情况已经得到遏制,新增信贷中房地产行业占比也已经大幅下降。我们认为房地产行业大概率具备了止跌回稳的条件。我国房地产的调整幅度已经相当显著,销售量较峰值水平已经下跌约50%,超出国际上房地产危机平均降幅。此外,从国际经验来看,房地产调整最剧烈的时间段就是开始调整的前3年,在此之后会进入一个底部徘徊时期,这一阶段对应的现实过程大多是房地产市场逐步实现出清和债务重组,为下一轮的回升打下基础。结合租金回报率以及我国城镇化率水平,预期我国房地产行业已经处于底部区域,房地产市场大概率可以实现自发的止跌回稳。9月下旬出台的各项政策极具针对性,预期会有很好的政策效果。降低存量房贷利率将直接降低居民还款负担,降低提前还贷意愿从而增加消费支出潜力,也有助于缓解潜在购房者持币观望情绪。政治局会议强调认真落实“三个区分开来”、“为担当者担当、为干事者撑腰”,这意味着在新一轮地方政府债务化解集中防风险之后,地方政府主观能动性将有所提高。从逆周期政策出台到经济基本面回升需要一个过程,资本市场随着预期变化会有波动。考虑到地产周期、物价水平、货币供给周期均处于经验底部区域,我们应该保持理性和耐心。相信经济总会重现繁荣,资本市场也会再次焕发蓬勃生机。

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