三季报点评：国联医疗健康混合A基金季度涨幅7.41%

证券之星消息，日前国联医疗健康混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为7.41%。

从业绩表现来看，国联医疗健康混合A基金过去一年净值涨幅为-5.93%，在同类基金中排名3539/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-29.23%，成立以来的最大回撤为-56.67%。

从基金规模来看，国联医疗健康混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模398.1万元变化了9.0万元，环比变化了2.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.57%，债券占净值比4.72%，现金占净值比4.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.12%，第一大重仓股为和黄医药（00013），持仓占比为6.61%。

国联医疗健康混合A现任基金经理为杜伟。其中在任基金经理杜伟已从业3年又204天，2021年4月7日正式接手管理国联医疗健康混合A，任职期间累计回报为-37.0%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国联医疗健康混合A（006240），季度净值涨幅为7.41%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：医药行业三季度整体呈现震荡调整,药品端表现相对较好,三季度环比有一定的改善,但设备更新落地节奏略低于预期,中成药的全国集采尚未落地,以及美国对华加关税幅度超出预期等负面因素加大了短期板块的波动,市场对医药的风险偏好有所下降。操作层面在没有明显的主线情况下我们继续延续此前的均衡配置风格,依然以创新药,中药,耗材,国企改革等方向为主。目前时点我们对医药板块明年的投资机会更加有信心,从大的宏观视角去看,国家近期的货币及财政政策持续落地,稳定经济增长的信号和信心在增强,此前超悲观的预期有望得到一定的修复。而对于医药行业,经过三年多的持续的调整,板块的估值泡沫持续出清,需求端虽然受到了反腐阶段性的干扰,但是大的趋势依然是在持续修复中。目前时点展望明年,无论是估值还是业绩增长的角度看,医药板块的基本面明年预计好于今年,后续在国家政策支持稳增长的大背景下,医药板块的投资价值已经凸显。对于后续投资方向的展望,我们坚定看好创新和出海。医药的生态过去几年发生了非常明显的变化,产业结构升级在持续兑现,但也不能否认监管层面也有系统性的强化,市场对医保局的认知相比前几年已经有了更大的变化,我们认为往后看,医疗合规是主旋律,国家鼓励创新的政策取向不会改变,政策层面医保会给创新留有窗口期,但是对创新的标准会越来越苛刻,我们认为未来的医药产业大概率是靠创新胜出。其次我们也很看好出海,中国药企出海也是必经之路,头部公司已经跨过了从0到1的阶段,我们认为出海未来会是非常重要的成长方向。

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