三季报点评：国富全球科技互联混合(QDII)人民币A基金季度涨幅0.17%

证券之星消息，日前国富全球科技互联混合(QDII)人民币A基金公布三季报，2024年三季度最新规模12.82亿元，季度净值涨幅为0.17%。

从业绩表现来看，国富全球科技互联混合(QDII)人民币A基金过去一年净值涨幅为47.35%，在同类基金中排名4/106，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.57%。而基金过去一年的最大回撤为-13.44%，成立以来的最大回撤为-34.53%。

从基金规模来看，国富全球科技互联混合(QDII)人民币A基金2024年三季度公布的基金规模为12.82亿元，较上一期规模9.5亿元变化了3.32亿元，环比变化了34.99%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比76.37%，债券占净值比7.16%，现金占净值比14.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.4%，第一大重仓股为台积电（TSM），持仓占比为7.07%。

国富全球科技互联混合(QDII)人民币A现任基金经理为徐成 狄星华。其中在任基金经理徐成已从业8年又310天，2018年11月20日正式接手管理国富全球科技互联混合(QDII)人民币A，任职期间累计回报为236.94%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国富大中华精选混合美元（006370），季度净值涨幅为10.21%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,海外市场波动明显放大。市场面对经济数字以及一系列事件时,展现了情绪化的一面。劳动力市场的表现已经取代了通货膨胀指标,成为全市场关注的焦点。主要原因是主流观点认为劳动力市场一旦衰退,或将会急速恶化,同时带来消费的减缓,进而造成市场整体的衰退。七月和八月,市场反复博弈“衰退”和“软着陆”的概率。九月初,纳斯达克单周跌幅5.8%,这是自2022年1月以来的最差单周表现。但随着季度GDP、非农、服务PMI等经济指标的超预期,市场对于衰退的担忧逐一化解。九月,联储宣布降息50基点。我们认为,一方面,美联储希望保持“软着陆”的局面,投资人风险偏好会获得改善,这对权益资产是相对有利的。另一方面,利率下降有利于改善中小企业的融资成本,企业的扩张意愿也会有所提高。另外,我们觉得一直以来被诟病的美股集中度问题在慢慢得到改善,M7屡创新高的同时,以Russell2000为代表的中小盘指数也慢慢接近前高,这表明市场的深度和宽度有所改善,对我们择股也是个好消息。马上要进入美国第三季度财报季,市场普遍预期标普500指数成分股在第三季度盈利同比增长约4%,较上季度12%的同比增长大幅放缓,我们认为存在超预期的可能性。七月份,本基金有比较大的申购量,前期股指涨幅较大,我们没有急于建仓,因此整体仓位和个股仓位都被现金稀释,比较幸运地没有出现巨幅回撤。另外,本基金的各个板块投资相对分散,没有大仓位投资在硬件端,因此在七月份北美半导体指数Soxx指数出现暴跌的情况下,我们的回撤幅度也相对可控。回头来看,我们在今年五月的时候,就认为波动率会随着降息周期的开启和选举的到来而增加,但还是相对低估了三季度的波动情况。虽说我们仍然努力加强了本基金的均衡力量,争取降低个股之间的相关度,但在宏观面完全压倒基本面的情况下,我们能做的防守相对有限。后续在股市某段时间出现非理性连续上涨或非理性巨幅下跌时,我们将更关心个股的估值安全边际,进一步避免风格过于集中的风险。这样做的好处是,在极端情况下,无论是组合抗跌能力还是基金经理的心理应对都会相对从容。

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