三季报点评：东兴中证消费50C基金季度涨幅14.86%

证券之星消息，日前东兴中证消费50C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为14.86%。

从业绩表现来看，东兴中证消费50C基金过去一年净值涨幅为7.75%，在同类基金中排名1322/1981，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.77%。而基金过去一年的最大回撤为-20.04%，成立以来的最大回撤为-49.51%。

从基金规模来看，东兴中证消费50C基金2024年三季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模1627.82万元变化了229.17万元，环比变化了14.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.0%，债券占净值比5.27%，现金占净值比0.23%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达71.42%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为14.81%。

东兴中证消费50C现任基金经理为李兵伟。其中在任基金经理李兵伟已从业8年又138天，2020年4月22日正式接手管理东兴中证消费50C，任职期间累计回报为15.58%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东兴中证消费50A（009116），季度净值涨幅为14.89%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：年初至报告期内,在房地产市场持续调整压力下,居民部门消费意愿偏低,尤其是商品消费。1-8月社零、服零累计同比增速分别为3.4%、6.9%,较前值下降了0.1、0.3个百分点。8月社零当月同比降至2.1%,主要拖累来自于体育娱乐用品、饮料、建筑装潢材料、家具、汽车等。社零单月增速不断走低的背后是房价下滑、多行业调整优化对居民收入预期和消费信心的约束。尽管各部门积极出台一系列政策,包括《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,一定程度上改善了商品零售下行斜率,8月家用电器大幅改善了5.8个百分点至3.4%,消费品以旧换新初见成效。但由于价格指数低位运行,消费类上市公司面临较大的毛利率下行压力,因此消费板块在9月底政策转向前估值又经历了一轮较快下跌。在经历接近4年下跌后,消费板块估值、机构持仓等指标均处于近几年甚至十几年来最低水平。“924”拉开这一轮政策调整序幕后,消费板块作为通胀预期最受益的板块经历了一波快速的估值修复行情,板块年内收益迅速转正并创下年初以来新高。未来如果通胀预期走强,那么消费板块有望迎来分子、分母端共振的“戴维斯双击”行情。当下没有任何意义去质疑政策的拐点信号,短期实际利率偏高的问题会随着政策利率的走低以及通胀预期的恢复逐步解决,长期的挑战依然存在,但当下正朝着正确的方向前进。未来发挥“一揽子”政策的具体效果,还需要财政政策协同配合。在政策已经出现明显变化下,A股中期的逻辑已经发生转变,当下仍是战略性布局机会。但短期需要等待市场波动逐步放缓,交易层面拥挤的压力缓解。同时,关注财政政策的跟进以及高频数据的改善。A股第一阶段估值修复后,第二阶段预计将围绕基本面改善的主线进行交易。在投资管理上,本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略,同时,我们动态监控处理基金日常运作中的申购和赎回事件,尽可能的减少跟踪误差。

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