三季报点评：博道盛兴一年持有期混合基金季度涨幅18.29%

证券之星消息，日前博道盛兴一年持有期混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.03亿元，季度净值涨幅为18.29%。

从业绩表现来看，博道盛兴一年持有期混合基金过去一年净值涨幅为17.3%，在同类基金中排名423/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-23.94%，成立以来的最大回撤为-31.89%。

从基金规模来看，博道盛兴一年持有期混合基金2024年三季度公布的基金规模为1.03亿元，较上一期规模8920.99万元变化了1420.72万元，环比变化了15.93%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.55%，债券占净值比4.6%，现金占净值比4.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.21%，第一大重仓股为中通快递-W（02057），持仓占比为9.35%。

博道盛兴一年持有期混合现任基金经理为张建胜。其中在任基金经理张建胜已从业3年又308天，2022年3月8日正式接手管理博道盛兴一年持有期混合，任职期间累计回报为3.87%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博道盛彦混合A（012124），季度净值涨幅为18.44%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,市场在悲观的情绪下受到政策的刺激快速反弹,最后几个交易日修复了前期跌幅并创出年内新高。整体来看,沪深300上涨16.07%,上证指数上涨12.44%,创业板指上涨29.21%,恒生指数上涨16.44%。从行业来看,券商、综合金融、房地产、消费者服务、计算机等涨幅居前,分别上涨了43.80%、42.57%、28.06%、24.82%、24.24%,前期抗跌的石油石化、煤炭、电力、农林牧渔、纺织服装等涨幅居后,分别上涨了2.47%、4.54%、5.77%、9.39%、9.66%。2024年三季度初,由于经济基本面的走弱,国债收益率持续走低,市场情绪较为低落,指数点位接近春节前低点。然而,三季度的最后几个交易日内,政治局会议和一行一会一委的新闻发布会上政策频出,力度超预期,政策“组合拳”多管齐下后市场情绪快速扭转,各大指数均连续快速上涨。本基金三季度总体上维持了相对均衡的行业配置,且维持了港股的高仓位运行。在经历了持续四年的下跌后,港股的互联网、交运、体育服饰等泛消费领域龙头公司普遍有较好的股东回报,叠加核心业务仍有低双位数的增长预期,估值已具备较大吸引力,因此在三季度的回调中进一步增加了港股仓位。在A股配置中,本基金主要集中在具有较强出海竞争力的高端制造业和科技行业。展望未来,我们在中期报告中明确指出了“坚持和等待是最理性的选择”,结果仅仅两个月内,等待就见到了曙光。本次相关的政策组合拳相较以往更加细节清晰,意味着可执行性更强,同时支持私人部门资产负债表,发力需求端的政策的思路也相比之前有明显变化。另外,政治局会议在最后指出“为担当者担当、为干事者撑腰”,意味着开始重视微观激励机制,有望重塑中国资产未来盈利预期和信心。本季度末在短短几天内市场情绪天翻地覆的转变,也给包括我们在内的所有市场参与者敲了次警钟,提醒了绝对估值体系的重要性。在前期市场持续低迷下,各种带有悲观论调的“宏大叙事”大行其道。趋势的线性外推在大部分时间都是有效的,但恰恰在少数关键转折点的失效会抹除所有有效时间内积累的成绩,就像前三个季度追捧海外市场甚至将其ETF买出10%以上溢价的人无法想象仅仅一个礼拜内中国资产的各大指数年内涨幅已经领先主流海外市场。市场上并不存在先知,或者说寻找先知的难度要远高于寻找“十倍股”,从中的体会是心中得有绝对估值体系的锚,当资产的现金流充沛到即使是非上市公司也愿意拥有这项生意时,可以忽视各类悲观的“宏大叙事”。相反,当资产的隐含回报低到没有风险补偿时,同样可以忽视各类乐观的“宏大叙事”。本基金将着力挖掘长期经济转型中的优秀公司,继续坚持以合理价格买入优秀公司的运作思路,秉持勤勉尽责,力争为投资者获得有长期竞争力的超额收益。

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