三季报点评：恒生前海高端制造混合C基金季度涨幅11.89%

证券之星消息，日前恒生前海高端制造混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为11.89%。

从业绩表现来看，恒生前海高端制造混合C基金过去一年净值涨幅为4.14%，在同类基金中排名2183/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-32.65%，成立以来的最大回撤为-54.69%。

从基金规模来看，恒生前海高端制造混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模373.3万元变化了-5.55万元，环比变化了-1.49%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.57%，无债券类资产，现金占净值比1.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.08%，第一大重仓股为燕麦科技（688312），持仓占比为5.53%。

恒生前海高端制造混合C现任基金经理为邢程，本季度增聘基金经理邢程，近期离任的基金经理为祁滕。其中在任基金经理邢程已从业2年又219天，2024年7月16日正式接手管理恒生前海高端制造混合C，任职期间累计回报为21.1%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒生前海高端制造混合A（013383），季度净值涨幅为11.99%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度A股出现强势反弹,在9月下旬随着央行创新货币政策工具支持股市,市场情绪显著逆转,整个市场流动性得到极大改善。货币政策、财政政策也将持续影响居民的投资、消费以及企业的资本开支预期。随着美国进入降息周期,我们也期待着海外资本重新回流,虽然贸易和地缘政治摩擦依旧不断,但我们认为悲观假设在当前市场已经得到了较为充分释放,出海占比较大的上市公司也通过较长时间的布局去做了风险的规避。从行业风格表现来看,市场风险偏好得到极大提升,但是也看到市场轮动在加快,我们会相对高仓位去应对流动性改善以及风险偏好的提升。展望四季度,我们认为市场可能继续受益于政策思路的积极变化和外部流动性改善。我们认为,政策对于经济定调更加积极,对于提振市场信心和投资者情绪等估值分母端具有较直接的支撑。具体而言,政治局会议内容显示领导层对于经济政策态度的转变,一是9月政治局会议破例讨论经济问题,可见其急迫性;二是对于房地产市场的表态重大转折为“止跌回稳”;三是表态帮助企业渡过难关,包括出台民营经济促进法,为非公有制经济发展营造良好环境。货币政策方面,除降息降准降存量房贷之外,央行首次推出创新型工具,为资本市场提供流动性支持,而信心提振是摆脱低成交困境的第一步。当前我国经济面临的总需求不足和较低通胀水平仍是当前的主要矛盾,经济和企业盈利筑底周期可能长于以往,自发改善弹性相对不足。在三季度末的两大会议释放积极政策信号后,后续逆周期政策或有望持续加码,我们将重点关注政策后续力度以及落地情况。海外方面,美联储超预期降息,正式开启降息周期。在中美利差和人民币汇率的约束下,美联储开启降息周期或将为国内货币政策提供更多宽松的条件和窗口期,这也有助于为降低国内相对偏高的融资成本打开空间,经济托底政策加码的预期升温,提振港股市场风险偏好,也有助改善分子端预期。综合来看,我们认为目前市场估值水平的吸引力在逐步显现,中期来看市场或在波折中上行,国内经济增长政策变化以及美联储货币政策路径值得关注。行业配置上,我们会在更依赖市场风偏上行的成长板块进行多样化配置,以此应对可能出现的轮动。我们看好以人工智能为代表的科技浪潮引领的一系列变化,以及科技成长板块受益于经济预期转好、行业负面出清等所带来的周期反转机会。

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