三季报点评：华泰柏瑞恒悦混合A基金季度涨幅2.20%

证券之星消息，日前华泰柏瑞恒悦混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.21亿元，季度净值涨幅为2.2%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞恒悦混合A基金过去一年净值涨幅为1.93%，在同类基金中排名1073/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-3.42%，成立以来的最大回撤为-5.25%。

从基金规模来看，华泰柏瑞恒悦混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.21亿元，较上一期规模2891.18万元变化了-761.37万元，环比变化了-26.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.34%，债券占净值比70.58%，现金占净值比8.34%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.38%，第一大重仓股为伊利股份（600887），持仓占比为1.12%。

华泰柏瑞恒悦混合A现任基金经理为王烨斌 赵劼。其中在任基金经理王烨斌已从业3年又267天，2022年4月15日正式接手管理华泰柏瑞恒悦混合A，任职期间累计回报为4.69%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞锦瑞债券E（015529），季度净值涨幅为3.41%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,2024年三季度,市场在经历了一轮调整之后,终于在季末迎来了大反弹。整体来说,成长表现好于价值:创业板指三季度涨幅29.21%、科创50涨幅22.5%、上证50涨幅15.05%、沪深300涨幅16.07%。分行业看,申万31个行业,按照总市值加权平均的区间涨幅,仅石油石化下跌,表现比较好的是非银金融、房地产、大消费和TMT。本季度基金适度加仓,整体结构比较均衡,略微超配上游资源品。9月24日,国新办召开新闻发布会,央行联合金管局、证监会发布一系列稳经济、稳地产、稳股市的政策组合拳。我们认为后续的财政和货币政策值得期待。展望后市,我们对四季度比过往乐观。2024年四季度我们将维持顺经济周期方向的略微超配,因为这一方向之前已经隐含了太多悲观的假设,估值在历史低位区间,未来或将受益于财政刺激政策。此外,我们也会密切关注偏消费白马的投资机会,这一类公司大多是以前的“核心资产”,现在投资性价比或正在慢慢凸显。至于过去一段时间大火的新质生产力,我们认同这将是新一轮的科技创新周期,也是政策鼓励的方向,意义深远。但是落实到投资,我们会在估值与基本面相对匹配的时候加大仓位,在估值比较多偏离价值的时候,兑现一部分收益。债券方面,2024年三季度,国内外政治经济事件较多,国内二十届三中全会定调深化改革方向,海外美国大选意外不断,地缘上中东冲突频发,全球市场波动性放大。基本面上,三季度以来美国通胀与就业数据均出现走软,市场交易经济软着陆。国内方面,三季度经济持续偏弱运行,前期地产政策、以旧换新政策、促进消费政策等效果不是特别显著,内外需求均出现一定走弱态势。9月末,政治局会议要求“加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性,努力完成全年经济社会发展目标任务”,市场对于增量政策预期增加。市场方面,三季度债券市场震荡上涨,期间央行持续进行长债利率的指导,9月下旬央行降准降息后,收益率遇到年内低点后反弹。季度来看,10年以及超长债收益率下行10bps以上;信用债收益率水平先下后上,季度收益率反弹15bps左右,信用利差被动扩大。权益方面,市场风险持续低迷,9月末受到政策推动出现反弹。报告期内,本基金增加了中长久期债券配置,政治局会议后降低组合久期。展望未来,稳经济政策尚需时间予以验证成效,债券收益率经过调整后债券体现出配置价值。

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