三季报点评：前海开源恒泽混合C基金季度涨幅8.26%

证券之星消息，日前前海开源恒泽混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模3.69亿元，季度净值涨幅为8.26%。

从业绩表现来看，前海开源恒泽混合C基金过去一年净值涨幅为9.32%，在同类基金中排名118/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-4.5%，成立以来的最大回撤为-7.02%。

从基金规模来看，前海开源恒泽混合C基金2024年三季度公布的基金规模为3.69亿元，较上一期规模3.53亿元变化了1611.63万元，环比变化了4.57%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比42.58%，债券占净值比89.55%，现金占净值比0.96%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.22%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为3.86%。

前海开源恒泽混合C现任基金经理为吴彦 叶嘉。其中在任基金经理吴彦已从业5年又106天，2021年6月17日正式接手管理前海开源恒泽混合C，任职期间累计回报为11.34%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源恒泽混合A（002690），季度净值涨幅为8.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：固定收益方面,本报告期内,经济基本面、流动性、风险偏好及机构行为是主导债券走势的关键因素,9月底,风险偏好对债市的影响显著上升。具体来看:7月上、中旬,债市风格基本延续二季度,长端表现偏弱,中短端及信用债则受益于资金偏松和资产荒延续强势。7月下旬后,因政策利率下调,债市迎来了新一轮的上涨,长端利率债补涨明显。8月上旬,随着10年国债收益率下行至2.1%以下,债市止盈情绪升温,长债率先调整,随后由于持续下跌引发债基赎回,信用债补跌,信用利差显著扩大。8月底后,因基本面数据进一步走弱,债券收益率重回下行,但由于资金偏紧,不同品种间分化明显,长久期品种表现明显强于中短久期品种,由于季末理财回表,信用债表现弱于同期限利率债。9月下旬,由于稳增长政策力度大超预期,风险偏好迅速提升,债市情绪受到明显压制,国债30年-10年的利差迅速走阔,信用债调整幅度较大,信用利差较8月下旬高点进一步扩大。整个季度来看,利率债表现明显好于信用债。操作上,组合以高等级信用债和利率债为主,久期维持在市场中性水平以上,8月中旬以来持续调低信用债仓位,增加利率债仓位。报告期内,组合运作较为平稳。权益方面,三季度直到九月中旬A股市场仍然是调整为主,直到9月中下旬多项重磅金融政策密集出台,包括:1、首次创设专门针对股票市场的结构性货币政策工具;2、下调政策利率20个基点;3、降准0.5个百分点;4、降低存量房贷利率;5、全国层面的首套房和二套房贷款最低首付比例统一至15%,等等一系列金融政策,释放了稳预期强心、支持经济高质量发展的强烈信号。至此A股以及港股开始呈现较大幅度上涨,上证指数拉升至3336.50点,深证成指拉升至10529.76点。我们的组合持仓依旧没有太大变化,持有具备产业优势的消费类龙头、制造业龙头等具备产业优势的上市公司,我们观察到大部分公司的中报呈现出了一定的韧性,虽部分公司业绩略有一定放缓,但估值已经过分反应了较为悲观的预期,所以我们认为坚定持有具备产业龙头优势或是一定资源、牌照垄断优势的上市公司,是现下较优选择,另外我们也继续通过新股申购来增厚组合收益。

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