三季报点评：浙商大数据智选消费混合C基金季度涨幅8.03%

证券之星消息，日前浙商大数据智选消费混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为8.03%。

从业绩表现来看，浙商大数据智选消费混合C基金过去一年净值涨幅为-4.01%，在同类基金中排名1898/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-23.09%，成立以来的最大回撤为-42.05%。

从基金规模来看，浙商大数据智选消费混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模39.89万元变化了-9.08万元，环比变化了-22.75%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.39%，无债券类资产，现金占净值比12.44%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达39.39%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为8.62%。

浙商大数据智选消费混合C现任基金经理为白玉。其中在任基金经理白玉已从业3年又106天，2022年3月2日正式接手管理浙商大数据智选消费混合C，任职期间累计回报为-30.94%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商智选经济动能混合A（010148），季度净值涨幅为14.88%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度在政策发力下市场出现先挫后扬,最终沪深300指数上涨16.32%,中证消费指数在反弹中落后于大盘,上涨13.13%,中证医药指数上涨18.31%。从基本面来看,2季度消费仍在放缓趋势中,其中既有基数效应,也反映居民收入预期、房地产市场调整对消费行为的影响。不过消费在整体转弱的表象下有分化,一是对地产依赖度较低的省份消费增长相对稳健,二是服务消费仍保持较高增速,如文旅相关行业、商务服务业等表现仍相对较好,但因服务业供给端修复较快,近期部分服务类CPI涨幅收窄或仍处于收缩区间。7月底居民消费品以旧换新被纳入超长期特别国债的支持领域,反映逆周期政策可能向促消费、惠民生方向倾斜,在这样的背景下,我们对投资组合进行了相应的调整,一方面增加了一部分估值较低且股息率较高的股票持仓,以期获得更稳健的收益。另一方面增加了受益于以旧换新政策的家电行业配置。创新药行业受益于国家政策鼓励支持,预计后续相关政策落地后将有助于加快优质公司和研发管线的推进和商业化,是未来中成期最具成长空间和确定性的医药细分领域,因此本季度加大了对有一定估值优势的优质成长股的配置。近期,国务院新闻办公室新闻发布会上介绍加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展有关情况,财政部2024年在扩内需、促消费、惠民生等方面持续发力。我们认为,加大财政政策逆周期调节将为消费提振带来长期且良性的促进效果。从2024年财政政策在促消费上的发力方向来看,增加居民收入和增加政府投资是从投资与内需两端口刺激消费的举措,对消费促进效果偏短中期,长期促进效果取决于后续政策力度;从财政政策后续方向来看,通过经济内循环进一步打通以促消费增长,是财政政策的主要方向,也是消费获得长期增长动能的关键点,消费行业在此政策趋势下有望长期向好。但我们也必须意识到,现在的所有的利好都是预期,政策传导到宏观经济仍需一定时间,因此四季度我们打算采用“杠铃策略”应对这种流动性宽松,经济恢复斜率尚有不确定性的宏观环境。一方面坚守核心红利方向,一方面在估值合适的时候增加消费、医药中偏成长的方向,以提升组合弹性。

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