三季报点评：易方达北交所精选两年定开混合A基金季度涨幅17.12%

证券之星消息，日前易方达北交所精选两年定开混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.54亿元，季度净值涨幅为17.12%。

从业绩表现来看，易方达北交所精选两年定开混合A基金过去一年净值涨幅为66.56%，在同类基金中排名12/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-31.76%，成立以来的最大回撤为-34.46%。

从基金规模来看，易方达北交所精选两年定开混合A基金2024年三季度公布的基金规模为2.54亿元，较上一期规模2.17亿元变化了3710.04万元，环比变化了17.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比75.59%，无债券类资产，现金占净值比27.65%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达33.13%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为5.14%。

易方达北交所精选两年定开混合A现任基金经理为郑希。其中在任基金经理郑希已从业12年又32天，2021年11月23日正式接手管理易方达北交所精选两年定开混合A，任职期间累计回报为26.7%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达北交所精选两年定开混合A（014275），季度净值涨幅为17.12%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度末A股市场以及香港市场整体出现上涨,市场风险偏好逐步上升,小市值个股超额收益明显,其中AI(人工智能)、软件传媒、新能源、机器人、军工等中小市值成长性行业由于之前调整幅度较大,三季度股价有明显上涨,高分红、周期、大金融上涨幅度相对较小。三季度北证50指数上涨24.24%,沪深300指数上涨16.07%,上证指数上涨12.44%,中小盘指数上涨15.39%,中证TMT指数上涨16.62%,恒生科技指数上涨33.69%,创业板指数上涨29.21%,科创50指数上涨22.51%。海外主要经济体通胀压力开始下行,美债利率进入下行通道;在全球利率下降通道之下,国内经济政策空间逐步变大。分析原因:(1)全球宏观层面:由于区域性地缘冲突以及美元降息预期,全球定价的商品价格维持在高位,随着全球发达经济体经济增长压力逐步显现,发达经济体通胀压力逐步缓解,海外市场进入利率下行通道;国内宏观经济正处于复苏初期,经济刺激政策空间正逐步放大,PPI(生产者价格指数)以及PMI(采购经理指数)正在逐步见底的过程之中,产能出清的顺周期产业盈利低点基本确立,产能未出清的行业盈利仍然在寻底之中;(2)A股以及港股资本市场流动性:随着美联储进入降息通道,国内资本市场流动性压力大幅减少,国内资产估值大概率逐步进入上行区间;(3)北交所相关重点行业分析:A、全球AI数据中心产业链:随着GPT-o1模型的发布,英伟达B系列产品供应链创新点逐步工程化落地,全球算力供应链进入景气加速周期;400G、800G、1.6T高速传输加速迭代导致服务器内部功耗大幅提升,液冷作为AI数据中心散热的核心增量需求环节,将逐步替代风冷成为主要冷却材料,液冷行业逐步进入爆发周期;B、通用机器人:随着AI技术的发展,通用机器人有成本下降的巨大需求,国内通用机器人是全球最具竞争力的环节;通用机器人在国内产业进入初步商业化周期,各个零组件供应商的需求将进入上行阶段;C、半导体核心材料:随着14nm产能逐步放量,国内半导体材料国产替代逐步进入放量周期,个股有较大成长空间;D、军工等高端制造业:预计军工行业高端器件需求在经历四个季度的增速调整后,将重新进入持续增速回升阶段,驱动产业内公司业绩增长提升;E、互联网行业:互联网消费竞争格局趋于稳定,实物电商、服务电商、网络游戏均进入一定程度的加速,随着AI技术赋能互联网平台,互联网估值合理,增长逐步恢复。考虑到资本市场的宏观环境,本基金在三季度保持仓位稳定,以成长性投资品种为核心仓位,提升了互联网、机器人、液冷、AI数据中心、新兴消费品配置比例,降低了光伏、新能源等相关配置比例。

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