三季报点评：易方达先锋成长混合C基金季度涨幅15.39%

证券之星消息，日前易方达先锋成长混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.82亿元，季度净值涨幅为15.39%。

从业绩表现来看，易方达先锋成长混合C基金过去一年净值涨幅为4.61%，在同类基金中排名2108/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-29.84%，成立以来的最大回撤为-40.96%。

从基金规模来看，易方达先锋成长混合C基金2024年三季度公布的基金规模为1.82亿元，较上一期规模1.62亿元变化了1985.5万元，环比变化了12.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.44%，无债券类资产，现金占净值比6.19%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达73.26%，第一大重仓股为美团-W（03690），持仓占比为9.19%。

易方达先锋成长混合C现任基金经理为武阳。其中在任基金经理武阳已从业9年又86天，2021年9月23日正式接手管理易方达先锋成长混合C，任职期间累计回报为3.77%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达远见成长混合A（010115），季度净值涨幅为15.72%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,主要经济指标表现较弱,利率继续下行。政策方面,央行开始引导存量贷款利率下行、国内地产政策较多出台、新增万亿国债有望逐步缓解地方债务问题,预计传导到销售、投资以及宏观经济仍需要一定时间,但已经开始出现反转预期。长期来看,如果居民部门的收入预期能够稳定,新的长效央地事权财权分配机制能够重塑,经济就能够强劲复苏。海外美债利率高位回落,为国内资本市场也营造了较好的全球宏观环境。纵观全球经济发展史,螺旋向上是长期规律;因此,对于资本市场的后续表现,我们并不悲观,充满耐心。截至本报告期末,上证指数上涨12.44%,深证成指上涨19.00%,沪深300指数上涨16.07%,恒生指数上涨19.27%,创业板指数和科创50指数分别上涨29.21%、22.51%。本季度末,市场在持续下跌后出现了明显的上涨,中小市值股票反转更为显著。盈利相对稳定、估值偏低的高股息板块开始跑输市场,如石油石化、家电、银行、有色金属、煤炭、公用事业等。TMT、互联网行业本季度出现了较大幅度的调整,但在季末的反弹中表现较好。同样,房地产、建材、食品饮料等跟宏观经济关联度较高的行业下跌幅度较大,随后随着政策预期的反转,股价反弹也较多。考虑到较低的估值水平,内需相关行业仍是我们看好经济复苏配置的首选。航空出行行业的供给格局持续变好、渗透率仍低,出行人次在较弱的宏观背景下仍创出历史新高,但考虑到资金使用效率、不同固定资产分布特征下各个公司业绩兑现的不同节奏,我们在持仓选择上优先保留了其中的民营航空公司;同时我们积极关注随着年轻人新的消费习惯、消费观点变化应运而生的一些新消费品类和品牌。汽车智能化和自动驾驶有望迎来行业的成长拐点,复制三年前电动车渗透率快速提升带来的投资机会,也是我们较为看好的成长性领域,本期我们继续增加了配置比例。科技领域前沿的人工智能技术,可能是一次从0到1的革命性变化,从底层改变过去TMT领域的很多商业模式和竞争格局,也带来全新的商业机会;特别是随着GPT-o1模型的发布,我们观察到模型在推理侧能够做出分步骤、自改进的新的学习行为,使得AI在处理如数学、物理、代码等专业问题时显示出了未来达到可商业化应用的清晰路径,也就是我们在此前季报中多次提到过的“确定性投资机会”已经出现,因此本期增加了对于这一领域的投资。对于长期成长性好的行业,如互联网、半导体、新能源、新材料、医疗器械与服务等,我们仍将持续跟踪个股基本面、理性判断后进行配置。未来本基金仍将以科技、高端制造、大消费和医疗健康等成长性行业作为主要配置方向,同时不断加强对个股的精选和资金的使用效率。无论是A股还是H股,我们都会以同样的高标准去进行标的选择,围绕成长空间和实现路径充分考量、精心决策,努力为投资人创造更多价值。

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