三季报点评：工银聚丰混合A基金季度涨幅2.01%

证券之星消息，日前工银聚丰混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.88亿元，季度净值涨幅为2.01%。

从业绩表现来看，工银聚丰混合A基金过去一年净值涨幅为13.77%，在同类基金中排名12/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-5.39%，成立以来的最大回撤为-10.35%。

从基金规模来看，工银聚丰混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.88亿元，较上一期规模8041.0万元变化了743.37万元，环比变化了9.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比37.57%，债券占净值比80.06%，现金占净值比4.93%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达34.91%，第一大重仓股为京沪高铁（601816），持仓占比为6.62%。

工银聚丰混合A现任基金经理为盛震山 刘婷。其中在任基金经理盛震山已从业5年又42天，2023年1月13日正式接手管理工银聚丰混合A，任职期间累计回报为20.59%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银领航三年持有混合（018446），季度净值涨幅为7.69%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,三季度海外经济增长动能延续温和回落,通胀压力略有缓解,美联储启动了本轮紧缩周期的首次降息。考虑到美国实体部门资产负债表相对健康,以及前期大幅走弱的商品部门短期或有所企稳,我们认为美国经济或将实现软着陆。国内方面,三季度经济延续弱势运行。融资端,防止金融空转仍在影响信贷表现,叠加实体需求疲弱,人民币贷款连续2个月同比负增,居民和企业中长期贷款处于历年同期的偏低水平。投资端,前期表现有韧性的制造业投资边际回落,部分产能利用率偏低的行业投资增速放缓;基建投资震荡回落,呈现中央主导行业偏强、地方主导行业偏弱的特征,其中电力投资是最重要的支撑;房地产链条方面,517地产新政效果回落,二手房成交数据边际走弱,房价环比小幅阴跌,新房投资、销售数据继续弱势运行。居民消费在本季度小幅走弱,8月社零增速回落至2.1%,结构上限额以上社零和城镇社零增速偏弱。在此背景下,9月底政治局会议及时召开,推出了一揽子增量政策,传递了稳增长和实现全年经济目标的决心,市场风险偏好抬升,股债跷跷板效应明显,债券收益率触底大幅回升,信用利差走扩。报告期内,本基金固收方面,考虑到资产荒格局仍存、实体融资需求不足、宽信用从政策落地传导至见效仍需要时间来验证,我们的组合维持2.5-3年久期水平。但同时我们也关注到三季度信用利差、期限利差收窄至历史极值,因此组合在债券类属上做了结构优化,将部分次级品种置换为长久期利率债,并维持了可转债的配置仓位。权益方面,从市场整体角度来看,三季度先抑后扬。随着重要会议的召开,投资者的信心显著增强,进而带动市场风险偏好明显提升。此前相对强势的上游资源、公用事业等板块在本季度后期明显走弱,顺周期和成长板块则在市场情绪出现反转后实现了大幅反弹。股票投资运作方面,一方面结合了宏观经济环境的因素,另一方面主要考虑产业层面供需关系的边际变化,对持仓的重点行业进行了调整。具体包括:增加了有色金属、交通运输、食品饮料和纺织服装等行业的占比,降低了公用事业和传统能源资源行业的占比。

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