三季报点评：汇添富上证50基本面增强指数A基金季度涨幅8.00%

证券之星消息，日前汇添富上证50基本面增强指数A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.51亿元，季度净值涨幅为8.0%。

从业绩表现来看，汇添富上证50基本面增强指数A基金过去一年净值涨幅为12.43%，在同类基金中排名136/457，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.83%。而基金过去一年的最大回撤为-12.75%，成立以来的最大回撤为-25.49%。

从基金规模来看，汇添富上证50基本面增强指数A基金2024年三季度公布的基金规模为0.51亿元，较上一期规模3781.77万元变化了1274.1万元，环比变化了33.69%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.22%，无债券类资产，现金占净值比9.96%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.25%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为7.98%。

汇添富上证50基本面增强指数A现任基金经理为邵蕴奇。其中在任基金经理邵蕴奇已从业1年又82天，2023年8月7日正式接手管理汇添富上证50基本面增强指数A，任职期间累计回报为3.57%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富上证50基本面增强指数A（012157），季度净值涨幅为8.0%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第三季度,A股市场触底反弹,呈现出较为明确的底部特征。报告期间,虽然中国经济仍然面临一定的压力,但我们看到政策端已经出现了明显的转向。9月政治局会议指出,我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时,当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势,正视困难、坚定信心,切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性,努力完成全年经济社会发展目标任务。我们认为,虽然中国传统的经济增长引擎房地产和基建相关产业链还是面临一定的下行压力,但随着政策的逐步发力,内需有望逐步企稳回升。中国具有庞大的内需市场,叠加消费刺激政策陆续推出,国内消费有望对中国经济构成较强支撑。另一方面,中国制造业的成本优势相比于通胀严重的海外在进一步较大,出口增速好于预期。因此我们认为,虽然近期涨幅较大,但从国际比较来看,A股估值仍然属于洼地,市场整体机会大于风险。本基金投资目标为在上证50指数的基础上,通过基于基本面研究的行业配置及个股选择,在保持指数风格特征稳定的基础上,期望实现持续超越指数的表现。我们认为上证50指数当前具有较好的投资价值。一方面,上证50指数以大市值、低估值股票为主,涵盖了中国各个行业里最优秀的公司,普遍具有稳定的行业格局、健康的资产负债表和较好的盈利能力,在A股市场各宽基指数中,具有较低的估值水平和较高的分红回报率水平,长期看来我们认为有望实现较好的股东回报。同时,在上证50指数的基础上,我们根据宏观判断及行业比较来制定收益增强策略。在当前的宏观环境下,我们的收益增强配置思路主要有以下几点。第一,增加内需相关资产的配置比例,相关资产下跌较多,估值具有较高吸引力,且在政策刺激下未来基本面有望逐步改善。第二,维持低估值、高股息资产的配置,虽然国债收益率小幅回升,但A股高股息资产相比国债的性价比仍然较高,长期有望提供稳健回报。第三,维持出海方向的配置,美联储逐步进入降息周期,美国经济大概率软着陆,海外经济趋势有望好转,外需相关资产具有吸引力。

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