三季报点评：华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C基金季度涨幅3.45%

证券之星消息，日前华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模93.42亿元，季度净值涨幅为3.45%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为6.78%，在同类基金中排名865/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-4.3%，成立以来的最大回撤为-4.3%。

从基金规模来看，华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C基金2024年三季度公布的基金规模为93.42亿元，较上一期规模112.43亿元变化了-19.01亿元，环比变化了-16.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比21.22%，债券占净值比77.54%，现金占净值比0.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.9%，第一大重仓股为中金黄金（600489），持仓占比为1.56%。

华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C现任基金经理为郑青 董辰 闫泽君。其中在任基金经理郑青已从业12年又123天，2020年6月23日正式接手管理华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C，任职期间累计回报为43.93%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞招享6个月持有期混合A（017617），季度净值涨幅为3.59%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,2024年3季度,A股强势回升。在2季度经济增速环比回落的背景下,A股3季度下行压力不断加大,市场预期不断降温,至9月经济政策接连出台,终于催化市场止跌反转。我们看好市场未来一段时间的表现,随着多个经济政策落地显效,国内经济有望温和复苏,带动企业EPS预期改善。同时美联储在美国经济下行的背景下开启降息周期,我国央行也启动降准降息等货币政策,国内的流动性环境也有望持续改善,有利于A股的估值修复。同时需要关注,9月下旬的市场修复相当迅速,这样的剧烈波动并不是常态,我们判断后市可能将逐渐平稳,震荡上行,板块分化轮动。我们看好制造、周期、消费等顺周期板块。我们将继续在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股,尽力控制回撤,争取获取超额收益。债券方面,2024年三季度,中国经济整体保持恢复态势,固定资产投资尤其是制造业投资在出口高景气度和设备更新政策的推动下维持较高增速,消费继续温和复苏,出口表现超出预期,CPI在极端天气影响下出现回升,PPI在国内外定价的大宗商品价格共振下跌的影响下出现二次下行。银行间市场资金面宽裕,同时市场对经济增长的预期普遍较弱,非银机构资金充裕带来债券配置需求旺盛,多方面因素推动债券收益率呈现出震荡向下的趋势。三季度债券市场出现了两次较大幅度的调整:一次是8月上旬央行多次评论债券市场收益率水平并通过大行卖出较长期限债券,债券收益率受到扰动上行,但随后再次选择向下并创出新低;另一次是9月下旬降准降息预期落地之后,市场止盈情绪和股债跷跷板效应带动收益率上行。在债券收益率水平偏低的环境下,华泰柏瑞鼎利仍延续之前的较短久期并且配置打底、交易辅助的策略,在控制风险的基础上,尽量提升收益,选择骑乘策略进行积极配置,同时结合各类债券资产的性价比对组合进行调整。展望未来,外部环境,海外主要国家虽然通胀压力有所缓解,但经济增长动能不强。货币政策进入降息周期。存在较多的不确定性,内部环境,我们仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。货币政策方面,央行要加大货币政策调控力度,提高货币政策调控精准性,引导信贷合理增长、均衡投放,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配,促进物价保持在合理水平。在降准降息等一系列金融政策推出之后,继续推出有效的财政政策的可能性进一步提升,这会成为扰动市场的重要因素,股债跷跷板会是短期影响市场表现的主要因素。债券市场先要面对流动性冲击的考验,然后才是选择性价比较高资产的时候。华泰柏瑞鼎利将保持组合久期中性偏低,并且保持组合的高流动性,把握市场震荡的机会,继续以配置的思路调整组合。同时我们将继续坚守规避信用风险的理念,以“在保证安全性和流动性的前提下,争取获取较高收益”为该基金的运作目标。

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