三季报点评：天弘恒生科技指数(QDII)A基金季度涨幅29.73%

证券之星消息，日前天弘恒生科技指数(QDII)A基金公布三季报，2024年三季度最新规模55.91亿元，季度净值涨幅为29.73%。

从业绩表现来看，天弘恒生科技指数(QDII)A基金过去一年净值涨幅为21.4%，在同类基金中排名206/315，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.32%。而基金过去一年的最大回撤为-26.91%，成立以来的最大回撤为-57.84%。

从基金规模来看，天弘恒生科技指数(QDII)A基金2024年三季度公布的基金规模为55.91亿元，较上一期规模43.38亿元变化了12.53亿元，环比变化了28.88%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.4%，债券占净值比0.37%，现金占净值比9.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达63.33%，第一大重仓股为京东集团-SW（09618），持仓占比为8.98%。

天弘恒生科技指数(QDII)A现任基金经理为胡超 LIU DONG (刘冬)。其中在任基金经理刘冬已从业6年又195天，2022年3月10日正式接手管理天弘恒生科技指数(QDII)A，任职期间累计回报为13.16%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘恒生科技指数(QDII)A（012348），季度净值涨幅为29.73%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,全球主要资本市场波动显著放大,宏观交易主线复杂且切换迅速。恒生科技指数在三季度的末尾大幅上扬,并于10月初突破5000点,前三季度涨幅在全球主要股指中处于领先水平。9月以来,全球及国内出现了诸多积极变化,对恒生科技指数产生了显著的正面催化。海外方面:美联储正式进入降息周期,且起步降息50bp,全球金融市场条件开始逐步放松,香港市场成为直接受益标的。国内方面,9月底国内密集召开重磅会议,从货币政策、资本市场政策及财政政策多个维度推出系列刺激政策,迅速扭转了投资人对于内地经济及资本市场的预期。于恒生科技而言,在过去几年中持续下跌,但同时上市公司基本面及行业政策的改善并未得到合理的估值修复,这使得在本轮行情启动前,恒生科技的主要成分股的估值水平处于历史较低水平,也低于全球同业的科技类股票。在预期扭转的情况下,港股迅速攀升,恒生科技成为反弹的急先锋。短期大幅波动,这符合恒生科技指数一贯的高波动属性,但是这一次会不会不一样,这是值得我们关注的重点。如果进一步拆分,我们认为就三个方面需要关注:政策、估值、盈利。宏观经济政策预期已经出现扭转,就行业政策而言,我们始终强调,自2022年开始,高层对于科技创新、民营经济、互联网平台的态度已经明确转向,多项支持政策陆续出台,只是在宏观叙事背景下,这些积极的变化大部分时候被投资人忽略。从估值和盈利预期来看,目前恒生科技指数的静态PE水平已经回到28X左右,对比纳斯达克100指数的静态PE约为34X左右;从盈利预测来看,恒生科技未来12个月/24个月的盈利增速预期分别为16.11%/25.86%,纳斯达克100指数同期的盈利增速预期分别为18.15%/17.95%(数据来源:彭博,截止2024年10月7日。)基于此,我们认为恒生科技依然有较大的空间。这种空间大概率来自于,对于宏观环境的悲观预期扭转后,对于互联网科技行业政策、上市公司基本面的定价回归到理性水平。尤其放在过去三年全球大牛市的背景下,持续下跌行情使得恒生科技指数的性价比愈发明显。本基金主要采用完全复制标的指数的方法,进行被动指数化投资,股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组合及其权重来拟合复制标的指数,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,以复制和跟踪标的指数。报告期内,本基金在做好跟踪标的指数的基础上,认真应对投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作。截至2024年09月30日,天弘恒生科技指数A基金份额净值为0.6781元,天弘恒生科技指数C基金份额净值为0.6738元。报告期内份额净值增长率天弘恒生科技指数A为29.73%,同期业绩比较基准增长率为30.36%;天弘恒生科技指数C为29.70%,同期业绩比较基准增长率为30.36%。

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