三季报点评：大成恒享夏盛一年定开混合C基金季度涨幅2.05%

证券之星消息，日前大成恒享夏盛一年定开混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为2.05%。

从业绩表现来看，大成恒享夏盛一年定开混合C基金过去一年净值涨幅为1.89%，在同类基金中排名1084/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-2.93%，成立以来的最大回撤为-8.46%。

从基金规模来看，大成恒享夏盛一年定开混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模83.66万元变化了1.71万元，环比变化了2.05%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.77%，债券占净值比108.3%，现金占净值比4.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.3%，第一大重仓股为博威合金（601137），持仓占比为0.92%。

大成恒享夏盛一年定开混合C现任基金经理为冯佳。其中在任基金经理冯佳已从业4年又13天，2021年10月12日正式接手管理大成恒享夏盛一年定开混合C，任职期间累计回报为-3.42%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大成恒享夏盛一年定开混合A（012248），季度净值涨幅为2.15%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度债市在实体融资需求不足、基本面疲软的利多和政策面频出、理财增速放缓的利空影响下呈现分化态势,其中利率债收益走低后震荡,信用债在流动性冲击和9月底风险偏好快速逆转下快速走熊并在节后呈现V型反转。具体来看,利率方面,10Y国债收益率小幅下行10BP至2.15%,信用利差亦有大幅走扩。从7-8月数据、近期高频数据、PMI和票据利率等前瞻指标来看,Q3经济斜率继续放缓,GDP增速或小幅回落至4.6%左右。具体来看:从高频数据和PMI来看,生产、固投和消费7-8月回落幅度较大,9月略平稳;出口表现稳健;CPI在菜价支撑下表现稳定,而PPI同比继续深度负增长,社融8月略有企稳迹象,但整体偏弱,居民端、企业端新增贷款均同比减少,票据冲量和政府债券发行形成一定支撑。三季度权益市场表现非常的波澜曲折,从“弱预期,弱现实”快速切换到“强预期,弱现实”,我们在九月末在仓位和结构上也多了一些积极地跟随。我们认为节后的市场已从普涨进入震荡缓冲期,短期内博弈点关注化债受益领域,后续还是要关注接下来的金融数据、通胀数据、房价以及10月底人大常委会、12月政治局会议、中央经济工作会议对明年特别国债和专项债的表态定调,以及明年3月前后的两会对赤字率和预算总盘子的确定。产品运作方面,本基金在7月把握了降息后收益率快速下行的机会,用波段交易增厚了组合业绩,在8月债市调整过程中,一方面降低了信用债的仓位,提高了利率债、商金等流动性好的资产的仓位,把握了8月中旬-9月中旬利率债及金融债的慢牛行情。同时我们也增配了一些过度性转债品种,希望做到组合的进攻和防御的平衡。伴随股市降温,预计不稳定负债的赎回负反馈告一段落。短期内受益于央行降准降息的利好,资金层面的波动有望降低,实现充裕呵护,随后的不确定性主要来自于政府债券发行在四季度部分时点的脉冲影响,但如两会一行发布会中提到的,货币政策仍将保持支持性立场,年内仍有二次降准、国债买卖也可平抑资金面波动。预计资金利率中枢将向OMO利率回归。在资金面平稳的环境下,债券市场仍可通过持有期收益叠加杠杆策略以适应后续的反弹行情。

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