三季报点评：博时乐享混合A基金季度涨幅4.99%

证券之星消息，日前博时乐享混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模5.84亿元，季度净值涨幅为4.99%。

从业绩表现来看，博时乐享混合A基金过去一年净值涨幅为7.3%，在同类基金中排名266/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-5.61%，成立以来的最大回撤为-15.5%。

从基金规模来看，博时乐享混合A基金2024年三季度公布的基金规模为5.84亿元，较上一期规模6.02亿元变化了-1852.41万元，环比变化了-3.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比38.8%，债券占净值比90.21%，现金占净值比7.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.08%，第一大重仓股为华泰证券（06886），持仓占比为2.68%。

博时乐享混合A现任基金经理为卓若伟 董阳阳。其中在任基金经理卓若伟已从业10年又306天，2021年5月28日正式接手管理博时乐享混合A，任职期间累计回报为-0.9%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时恒润6个月持有期混合A（013433），季度净值涨幅为5.32%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期内,第二十届三中全会胜利召开,会议聚焦市场经济体制构建,提出数百项举措,高质量发展与经济动能转换仍将是未来中国经济的主线,各部委改革紧密围绕三中全会推进。国家安排3000亿元超长期特别国债资金,大力支持大规模设备更新和消费品以旧换新,中央财政负担比例提升、补贴比例提升,政策力度超预期,内循环进一步发挥作用。央行坚持支持性的货币政策立场,加大货币政策调控强度,超预期降息,并调降存量房贷利率,为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。第三季度社会融资增速平稳放缓,工业、社零等指标低于前值,稳增长紧迫性有所上升,一批增量政策的落地是打破目前状态的关键。政治局会议提出促进房地产止跌回稳,房贷政策放松叠加短期权益的财富效应,房地产市场呈现回暖。海外经济方面,特朗普宾州演讲遇刺事件扰动市场,美国新增非农就业被大幅下修81.8万人之后,9月中美联储将联邦基金利率目标区间下调50BP,这是自2020年3月以来的首次降息,大幅降息不意味着美国经济已进入严重衰退,未来节奏仍依赖经济数据,市场预期美联储年内将累计降息100BP。三季度权益市场震荡下行,上游能源和原材料行业受益于PPI同比改善以及低基数影响同比增速大幅反弹,而中游行业受阶段性供需失衡影响盈利下滑明显。行业方面,信息技术、资源品、医疗保健板块盈利有不同程度改善,而金融地产、中游制造部分领域仍承压,公用事业板块盈利稳健。市场出现新国九条以来头部券商合并首例,预期国内头部券商并购重组将继续推进。季度初本基金积极做好偏防御配置,适度降低组合权益仓位,在市场转向过程中,积极把握市场机遇,大幅配置受益国内外降息的价值低估标的,从而取得较好效果。债券市场方面,报告期内通胀低位徘徊,资金保持宽松格局,债券收益率延续震荡下行态势。为维护债券市场稳健运行,央行向部分公开市场一级交易商开展国债借入操作,交易商协会打击国债交易违规行为,打破收益率过快下行节奏。三季度末,在季节性资金趋紧,叠加降息降准等政策组合拳激发市场风险偏好,9月底收益率出现快速短暂反弹。报告期内,我们维持适度久期和杠杆,以获取信用债票息收益为主,适度参与利率债波段交易增强组合业绩。下一阶段物价或从低位小幅回升,但货币政策存在宽松空间,我们将继续维持债券部分杠杆和期限,以配置优质信用债为主,择机把握利率波段交易。展望下一阶段,调降存量房贷利率和稳地产政策出台后,地产市场有望迎来一段修复期,随着稳增长政策加码,国内有效需求即将激活,投资者预期出现改善。从下半年盈利预期分析,消费电子、半导体、汽车等行业回暖较为明显,当前市场估值较历史水平和境内外具备吸引力,随着近期开户人数激增,预期权益市场将以结构轮动行情为主,短期看顺周期方向和高贝塔品种有望跑赢市场,中长期更看好政策支持的以旧换新、设备更新、科技创新和新质生产力发展方向。

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