四季报点评：睿远稳进配置两年持有混合C基金季度涨幅0.79%

证券之星消息，日前睿远稳进配置两年持有混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模20.21亿元，季度净值涨幅为0.79%。

从业绩表现来看，睿远稳进配置两年持有混合C基金过去一年净值涨幅为13.45%，在同类基金中排名69/1314，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.42%。而基金过去一年的最大回撤为-3.09%，成立以来的最大回撤为-10.11%。

从基金规模来看，睿远稳进配置两年持有混合C基金2024年四季度公布的基金规模为20.21亿元，较上一期规模26.96亿元变化了-6.75亿元，环比变化了-25.05%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比38.94%，债券占净值比82.89%，现金占净值比0.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达26.06%，第一大重仓股为中国移动（00941），持仓占比为8.62%。

睿远稳进配置两年持有混合C现任基金经理为饶刚 侯振新。其中在任基金经理饶刚已从业16年又338天，2021年12月6日正式接手管理睿远稳进配置两年持有混合C，任职期间累计回报为2.97%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为睿远稳进配置两年持有混合A（014362），季度净值涨幅为0.86%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在9月以来系列政策密集出台后,四季度整体宏观经济预期有了较为显著的改善,制造业PMI指数自10月以来持续运行在荣枯线上方。同时,从"货币→信用→增长→通胀"的链条来观察经济,可以发现货币环节无论是价的层面对应的短端利率水平,还是量的层面对应的M2和M1增速,在四季度都已经出现了较为积极的信号。而在政府债券集中发行的推动下,社融增速也已经呈现出逐步企稳的迹象。整体来看,9月底以来一揽子增量政策的效果在宏观层面逐步体现。 市场表现方面,在9月底市场中枢快速抬升后,四季度整体A股呈现为区间震荡特征。行业表现方面,四季度商贸零售、电子、计算机、通信和机械设备居申万一级行业涨幅前五名,除本身基于政策预期或者产业趋势的基本面因素外,大幅上行的市场日均成交额也是理解上述行业市场表现不可或缺的视角。 在资产配置上,基于政策信号方向性的明确以及股债性价比的动态变化,四季度本基金对权益品种进行了加仓,债券仓位变化不大。对于权益资产的加仓主要体现在两个方向,一是对部分从股息率绝对水平以及稳定性角度来看相对占优的红利资产进行了加仓,二是围绕着消费这个2025年扩内需的核心政策抓手,对于汽车、消费电子等本身有客观需求、同时还正在经历技术迭代和变革的板块进行了增配。转债方面,本基金依旧主要持有低估值的转债品种,持仓占比较高的银行转债依旧具备着不错的安全边际;对于行业"反内卷"信号逐步清晰、行业信用风险显著降低,但估值依旧在债底以下或债底附近的高性价比新能源转债,本基金也进行了加仓。 纯债方面,四季度在降息降准以及央行公开市场操作等货币宽松政策密集落地,以及中央经济工作会议"适度宽松"的货币政策定调之下,债券市场创下年内最大季度涨幅。在四季度债券收益率显著下行前,本基金适度加仓了长债,整体持仓久期相较三季度有所提升。 综合来看,今年一季度将进入政策密集落地后的效果验证期,在"更加积极的财政政策"的基调下,广义财政赤字的扩张将对经济基本面的企稳回升起到更为积极的推动作用,我们对内需品种的结构性机会也更加重视。同时考虑到增量政策对于以股市、楼市为代表的资产价格和广义物价的重视程度提升,我们认为"量"和"价"的经验性规律中可能需要进一步提升对于"价"的权重。债市方面,目前除短端资金利率外,各期限债券收益率均处于历史最低位附近,需要关注债市波动率放大的可能性。

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