四季报点评：蜂巢恒利债券A基金季度涨幅2.31%

证券之星消息，日前蜂巢恒利债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模4.53亿元，季度净值涨幅为2.31%。

从业绩表现来看，蜂巢恒利债券A基金过去一年净值涨幅为9.9%，在同类基金中排名151/1100，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.1%。而基金过去一年的最大回撤为-0.89%，成立以来的最大回撤为-4.14%。

从基金规模来看，蜂巢恒利债券A基金2024年四季度公布的基金规模为4.53亿元，较上一期规模2.63亿元变化了1.9亿元，环比变化了72.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比8.76%，债券占净值比121.7%，现金占净值比3.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.11%，第一大重仓股为中国中车（601766），持仓占比为0.15%。

蜂巢恒利债券A现任基金经理为李海涛 李铮男。其中在任基金经理李海涛已从业5年又190天，2020年9月23日正式接手管理蜂巢恒利债券A，任职期间累计回报为20.38%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为蜂巢润和六个月持有期混合A（014944），季度净值涨幅为3.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在四季度,各类资产的价格波动保持对有关未来扩张性总量政策的高度敏感性,权益市场在四季度整体保持区间震荡,主要是对未来稳增长政策和财政扩张可能空间的不断定价和修正,整体上价值风格优于成长风格。债券市场则对未来降息降准空间持续定价甚至出现抢先定价的现象。货币政策基调在十二月初政治局会议后全面转向适度宽松,叠加央行持续购买国债替换中期借贷便利和买断式回购投放流动性的价格型调控框架,短久期利率债持续与货币市场价格倒挂,利率互换进入到曲线倒挂阶段。四季度自10月中后债券收益率进入系统性下降阶段,十月中下旬和11月中旬的小幅反弹基本上都是出自于市场对扩张性政策出台的反应。 报告期内,本产品依托资产配置层面风险均衡和权益风格多策略均衡的框架,持续完善打磨产品形态,力争实现相对稳定的收益的同时控制回撤和波动,努力提高产品的收益风险比,增强持有人的投资体验。 资产配置层面,我们在长期股债均衡的基础上进行主动战术配置调整,动态调整股债两大类资产的仓位,并在债券层面挖掘细分券种的定价机会和相对性价比。权益配置层面,我们四季度维持多策略均衡配置的理念和思路,以配置的逻辑争取获得相对稳定的低相关超额来源。仓位上,结合对经济增长、通货膨胀、流动性和风险偏好等多维度的判断,我们在权益上整体维持中枢配置,同时债券部分整体暴露高于中枢配置。 展望2025年一季度,价格型调控下可能会让政策阶段性放弃年初开门红的信贷扩张需求,但是伴随各类债券净融资在年初的供给增加,以及海外美国阶段性可能下调全年降息幅度的扰动下,国内股票和债券市场可能都将进入区间盘整的阶段。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。