四季报点评：睿远稳益增强30天持有债券C基金季度涨幅0.80%

证券之星消息，日前睿远稳益增强30天持有债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模21.61亿元，季度净值涨幅为0.8%。

从业绩表现来看，睿远稳益增强30天持有债券C基金过去一年净值涨幅为7.89%，在同类基金中排名313/1100，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.1%。而基金过去一年的最大回撤为-1.31%，成立以来的最大回撤为-1.31%。

从基金规模来看，睿远稳益增强30天持有债券C基金2024年四季度公布的基金规模为21.61亿元，较上一期规模10.9亿元变化了10.71亿元，环比变化了98.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.63%，债券占净值比97.18%，现金占净值比0.68%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.42%，第一大重仓股为中国移动（00941），持仓占比为2.6%。

睿远稳益增强30天持有债券C现任基金经理为侯振新。其中在任基金经理侯振新已从业2年又3天，2023年9月19日正式接手管理睿远稳益增强30天持有债券C，任职期间累计回报为8.03%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为睿远稳益增强30天持有债券A（018756），季度净值涨幅为0.88%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度内外需结构呈现为"外需有韧性+内需有改善"的组合,在潜在的关税压力下, "抢出口"效应逐渐抬头,对出口增速形成一定支撑效果;内需的亮点核心在消费端,"以旧换新"政策效果显著,家电、汽车零售实现较快增长。股市表现方面,四季度整体A股呈现为区间震荡特征,商贸零售、电子、计算机、通信和机械设备行业涨幅居前,其推动力一方面来自于行业的基本面趋势预期,另一方面也来自于A股市场宽裕的流动性环境。债市方面,四季度利率债继续走强,10年期国债到期收益率从三季度末的2.15%大幅下行至四季度末的1.68%,体现出对于"适度宽松"货币政策快速定价,中短端下行幅度相对较少带来利率曲线走平特征,信用利差在8月份从历史低位快速抬升后,四季度整体延续震荡态势。 在资产配置上,股票方面,本基金主要投资方向为估值较低、竞争力强、自由现金流好、重视股东回报的公司,以及估值合理、竞争力强、竞争格局好、处于快速成长期的公司。四季度本基金主要加仓了汽车、消费电子等板块中本身有客观需求的同时还正在经历技术迭代和变革,且受益于以旧换新政策接续及扩容的行业龙头;同时考虑到在股债性价比动态变化后,港股大行作为稳健红利品种的吸引力再度凸显,也进行了增配;而对于部分供需格局改善程度低于预期的顺周期品种和竞争格局有所恶化的消费品种则进行了减仓。转债方面,四季度并未出现类似于8-9月市场一大批优质公司转债YTM高于3%的系统性机会,因此本基金主要基于转债内在期权价值高低,自下而上精选转债。 纯债方面,在四季度债券收益率显著下行前,本基金适度加仓了长债,整体持仓久期相较三季度有所提升;考虑到短端资金利率下行幅度有限甚至阶段性与中短债倒挂,本基金维持了中性的杠杆比例。 展望未来,中央经济工作会议对宏观政策做出了过去很多年以来最为积极的定调,随着两会后一系列政策的"组合拳"陆续落地,宏观经济预期的改善有望步步为营,这样将给股票市场带来更多分子端的投资机会。债市方面,目前除短端资金利率外,各期限债券收益率均处于历史最低位附近,需要关注债市波动率放大的可能性。对于转债则继续聚焦内在期权价值,保持紧密跟踪并努力通过适度逆向的操作来增厚组合收益。

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