四季报点评：创金合信工业周期股票C基金季度涨幅-11.98%

证券之星消息，日前创金合信工业周期股票C基金公布四季报，2024年四季度最新规模6.89亿元，季度净值涨幅为-11.98%。

从业绩表现来看，创金合信工业周期股票C基金过去一年净值涨幅为-4.63%，在同类基金中排名835/926，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.69%。而基金过去一年的最大回撤为-22.15%，成立以来的最大回撤为-64.36%。

从基金规模来看，创金合信工业周期股票C基金2024年四季度公布的基金规模为6.89亿元，较上一期规模8.33亿元变化了-1.44亿元，环比变化了-17.29%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.05%，无债券类资产，现金占净值比8.63%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达31.32%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.9%。

创金合信工业周期股票C现任基金经理为李游。其中在任基金经理李游已从业8年又83天，2018年5月17日正式接手管理创金合信工业周期股票C，任职期间累计回报为55.61%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为创金合信兴选产业趋势混合A（014408），季度净值涨幅为14.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金四季度大幅增加了AI算力和AI终端的配置,主要因为字节豆包大模型的进化速度大超预期,将刺激国内云厂商大幅增加算力资本开支,同时产业链国产化进程也正在加快,大模型的进化也会加速终端产品推向市场,配置结构上以增加国内算力产业链为主。本基金四季度增加了风电行业的配置,主要因电力集团风机招标方式发生了较大变化,风机价格有望见底回升,而且从24年的招标来看,25年风电装机同比会有较大增长。本基金四季度增加了光伏的配置,减少了储能的配置,主要因为去年10月光伏行业限价落地和行业自律限产预期攀升,但12月初行业自律限产落地后,光伏板块出现明显回撤,市场对行业自律限产效果存疑,我们认为在全行业亏现金的背景下,自律限产会得到较好落实,但大概率只会让行业龙头回到合理偏低的盈利,缺乏持续大幅攀升的动力,所以光伏行业中短期内以交易性机会为主,春节后旺季光伏行业可能会有阶段性反弹机会;减少储能配置主要是担心特朗普当选后对中国储能供应商增加关税,储能板块前期大幅回落已经基本反映了这一风险,后市需要观察特朗普正式执政后的关税政策;本基金四季度增加了锂电中游材料的配置,减少了整车的配置,主要因为中游材料行业经过两年的资本开支放缓后,供需趋向平衡,大部分材料行业在四季度都出现了涨价和涨价意向,目前来看估值已基本修复,后市需要观察新能源车销量能否超预期增长;减少整车配置主要因为补贴政策在24年底到期,如果25年补贴政策出台较晚,新能源车销量可能会出现明显的环比下滑,后市需要观察补贴政策出台的时间点;本基金在四季度减少了铜铝的配置,主要因9月底市场风险偏好回升后前期强势的资源股吸引力下降,以及特朗普当选后市场对美国经济前景变得乐观,美联储降息预期降温给美元定价的大宗商品带来压力。

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