四季报点评：中泰双利债券C基金季度涨幅1.01%

证券之星消息，日前中泰双利债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模5.09亿元，季度净值涨幅为1.01%。

从业绩表现来看，中泰双利债券C基金过去一年净值涨幅为5.79%，在同类基金中排名656/1102，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.62%。而基金过去一年的最大回撤为-0.61%，成立以来的最大回撤为-0.71%。

从基金规模来看，中泰双利债券C基金2024年四季度公布的基金规模为5.09亿元，较上一期规模1.84亿元变化了3.25亿元，环比变化了176.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.67%，债券占净值比86.96%，现金占净值比6.03%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.17%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为1.03%。

中泰双利债券C现任基金经理为商园波 程冰。其中在任基金经理商园波已从业5年又273天，2022年9月27日正式接手管理中泰双利债券C，任职期间累计回报为8.77%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中泰双利债券A（015727），季度净值涨幅为1.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度经济运行呈现有所改善、但恢复基础尚不牢固的特点。从领先指标来看,中国制造业PMI指数回升至荣枯线上方,12月读数为50.1%,较9月回升0.3个百分点,与工业增加值走势互相印证。11月出口、投资、社零增速不同程度放缓,通胀因素仍然偏弱,CPI同比回落至0.2%,PPI同比下降2.5%,仍处于低位区间。11月8日全国人大常委会审议通过了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》,明确增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务,同日财政部对外披露一揽子化债组合拳的具体安排,并启动2万亿地方专项债发行,用于存量隐性债务置换。12月9日,政治局会议指出,明年要实施适度宽松的货币政策,为十四年来首次。12月12日,中央经济工作会议延续相关表述,新增"适时降准降息,保持流动性充裕"措辞组合,提振债市信心。四季度MLF到期36890亿元,央行运用多种工具投放中长期流动性,其中实施买断式逆回购操作2.7万亿元,净买入国债7000亿元,续作MLF19000亿元,期间累计净投放资金16110亿元。在央行积极呵护下,资金面整体宽松,银行间质押式回购隔夜与7天的加权平均利率月度均值在12月读数分别为1.43%和1.71%,较9月分别下行25BP和9BP。债市收益率整体呈现先上后下的变化态势,1年国债收益率月度均值由1.40%降至1.16%,10年国债收益率月度均值由2.10%降至1.80%,收益率曲线10-1年利差均值由71BP收窄至64BP。 本季度伊始,债市延续上季度的跌势,不过很快止跌修复,随后市场收益率一路下行,债市迎来一波不小的行情。本季度在债券策略上积极进取,主要侧重于利率债的波段交易,尤其是中长期利率债的交易比例较大,这在增厚基金组合收益、熨平权益仓位带来的波动方面带来了较好的效果,权益方面,也及时抓住9月末政策"组合拳"带来的市场上涨行情,以较高仓位积极配入具有深度价值的标的资产,并适时进行了止盈操作,为基金组合提供了较好的收益。 展望未来,债券市场恐将进入低利率、高波动阶段,因此后续债券投资运作上,对利率债、金融债和高等级信用债这些高流动资产,将更注重波段交易,如果降息落地,将适当降低该类资产的仓位,并降低组合久期和杠杆率。 权益方面,本基金将继续严格控制权益仓位上限,以价值投资为基本取向,聚焦红利价值板块,同时也注重择时策略。本基金以绝对收益率为追求目标,努力为投资者创造良好的业绩表现。

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