四季报点评：人保鑫利债券A基金季度涨幅-0.20%

证券之星消息，日前人保鑫利债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.67亿元，季度净值涨幅为-0.2%。

从业绩表现来看，人保鑫利债券A基金过去一年净值涨幅为4.58%，在同类基金中排名801/1102，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.62%。而基金过去一年的最大回撤为-3.5%，成立以来的最大回撤为-10.31%。

从基金规模来看，人保鑫利债券A基金2024年四季度公布的基金规模为1.67亿元，较上一期规模1.67亿元变化了-33.02万元，环比变化了-0.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.05%，债券占净值比96.56%，现金占净值比0.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.38%，第一大重仓股为招商银行（600036），持仓占比为1.02%。

人保鑫利债券A现任基金经理为胡琼予。其中在任基金经理胡琼予已从业3年又289天，2024年9月2日正式接手管理人保鑫利债券A，任职期间累计回报为2.77%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,经济呈复苏之势,金融数据逐步进入新常态区间,全年经济呈现"N型"走势,三季度经济开始复苏,四季度制造业PMI高于荣枯线。但四季度以来月频修复动能有所放缓,价格信号反映的预期也在10月之后再度回落。综合来看,当前内需企稳,不确定性在外部,股债均进入"震荡期"。 具体到债券市场方面,四季度以来国内外环境快速演变,国内宽货币、宽财政预期持续落地,国际方面美国大选推动特朗普交易升温,收益率在快速回调后开始一波流畅下行-10年国债收益率从9月底的2.2%附近下行至12月底的1.66%附近。相对应地,权益市场从9月底"政策底"到10月的脉冲式上涨后进入弱势震荡,行业轮动速度加快。报告期内,本基金组合管理中保持中性久期,维持中高等级信用债配置,股票部分在经济有望开始进入复苏区间后,整体淡化大幅择时,维持了较高仓位。 转债市场方面,市场预期结构改善,整体震荡分化,本基金在四季度增配了转债仓位。仍以大盘稳健类品种及高评级偏债转债为主,弹性转债为辅进行操作。 下一阶段,我们认为虽然当前债券收益率水平处于相对低位,但后续货币政策或仍会保持相对宽松,"资产荒"环境下优质债券资产仍具备一定投资价值,预计在维持中性久期的基础上积极寻找波段操作机会。同时,当前位置权益市场下行空间有限,但在经济复苏初期跟随行业景气度和高频数据进行切换的难度加大,股票策略方面需更强调胜率而非赔率。低估值、自由现金流优异、业绩稳定增长的行业,更加适合获得确定性收益,以提升组合的稳定性。

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