四季报点评：浙商智选价值混合A基金季度涨幅-4.20%

证券之星消息，日前浙商智选价值混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模7.1亿元，季度净值涨幅为-4.2%。

从业绩表现来看，浙商智选价值混合A基金过去一年净值涨幅为3.06%，在同类基金中排名3466/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-23.51%，成立以来的最大回撤为-36.79%。

从基金规模来看，浙商智选价值混合A基金2024年四季度公布的基金规模为7.1亿元，较上一期规模8.68亿元变化了-1.58亿元，环比变化了-18.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.35%，债券占净值比6.22%，现金占净值比4.45%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达73.76%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为9.95%。

浙商智选价值混合A现任基金经理为刘新正。其中在任基金经理刘新正已从业3年又219天，2024年9月11日正式接手管理浙商智选价值混合A，任职期间累计回报为15.02%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商智多盈债券A（013231），季度净值涨幅为2.42%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：我们采用自下而上的选股方式构建组合,对优质公司搭建资产定价模型,选择隐含收益率较高的个股。股票组合体现了在管基金经理的研究思考和研究团队的共同智慧。组合不偏向特定的行业,运作相对均衡。我们期望以合理安全边际买入、较高集中度持仓、较低换手率实现收益目标。对于涨幅远超内在价值的股票,我们会遵守纪律减仓。本季度,我们维持股票高仓位运作,因为我们判断持仓公司的隐含收益率仍可期待。我们前十大重仓占股票持仓的比例约80%,体现出我们价值投资、集中持仓的风格。整体来说我们对港股更有信心,因为可选出一批估值更低、成长性亦可观的可投公司,所以我们港股持仓比例较高。本季度,股票前十大重仓公司变化一位,因十月的市场热潮给予我们以目标价退出该公司的机会。我们的交易主要基于我们对公司内在价值的判断,我们基于绝对定价做有纪律的买卖。我们主要的精力投入在公司护城河、资本配置、内在价值的研究上,并相信公司的价值创造是股东回报的本源。随着时间跨越到2025年,我们持仓公司的内在价值有望实现内生式增长,因此隐含收益率进一步提升。经济层面,中短期来看,以旧换新等系列刺激政策对提升居民购买力有所裨益,但我们相信关键点仍在收入预期和家庭资产负债表的修复。尽管内需面临压力,但我们相信危中有机,房地产下行带动的户籍制度松绑极大地消除了生产要素流动的障碍,为中长期的经济增长打开空间。外销方面,我们欣喜地看到中国公司在更多的海外国家和领域获取市场份额和影响力,我们对这些全球公司的长期增长充满期待。

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