四季报点评：农银新兴消费股票基金季度涨幅-6.95%

证券之星消息，日前农银新兴消费股票基金公布四季报，2024年四季度最新规模17.57亿元，季度净值涨幅为-6.95%。

从业绩表现来看，农银新兴消费股票基金过去一年净值涨幅为-0.37%，在同类基金中排名779/926，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.69%。而基金过去一年的最大回撤为-21.12%，成立以来的最大回撤为-49.41%。

从基金规模来看，农银新兴消费股票基金2024年四季度公布的基金规模为17.57亿元，较上一期规模19.54亿元变化了-1.96亿元，环比变化了-10.06%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.07%，无债券类资产，现金占净值比11.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.09%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为6.53%。

农银新兴消费股票现任基金经理为徐文卉。其中在任基金经理徐文卉已从业7年又253天，2021年3月3日正式接手管理农银新兴消费股票，任职期间累计回报为-44.98%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为农银汇理研究驱动混合（005492），季度净值涨幅为0.68%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度以来,经济基本面整体震荡企稳,同时呈现明显分化特征。具体表现为政策强拉动领域有所回暖,如地产销售端、基建投资端、消费以旧换新子品类端;但经济内生动能仍有待观察,餐饮、CPI等价格数据低位徘徊。由于三季度末超预期的政策短期尚未到验证时点,资本市场继续延续流动性叙事,成长成为核心热点,AI产业链与智能眼镜、情绪消费、线下渠道变迁成为轮动主题。四季度上证综指涨幅0.5%,深证成指跌幅1.1%,电子、计算机、通信等TMT行业涨幅居前,周期和消费跌幅较多。展望未来,消费板块估值消化充分、基本面下行斜率最快时点已过。内需方面,四季度成绩单可作为2025年寻找增长的范式范本,即整体内生动能不做过多乐观预期下,从政策发力刺激的领域中找寻景气成长或困境反转,整体倾向于弹性。投资线索上,政策驱动的景气投资中,注重高渗透率品类的投资节奏、低渗透率品类的爆发节点、整体格局演变进程及可能产品的中长期影响,关注线下渠道变迁可能带来的供应链重塑的投资机会。外需方面,外部博弈导致中期不确定性将持续存在,估值阶段性承压,因此后续个股逻辑强于板块,精选区域、优选品牌为主线,整体倾向于确定性。

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