四季报点评：融通创新动力混合A基金季度涨幅-6.73%

证券之星消息，日前融通创新动力混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模3.7亿元，季度净值涨幅为-6.73%。

从业绩表现来看，融通创新动力混合A基金过去一年净值涨幅为15.03%，在同类基金中排名2068/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-18.8%，成立以来的最大回撤为-53.66%。

从基金规模来看，融通创新动力混合A基金2024年四季度公布的基金规模为3.7亿元，较上一期规模4.53亿元变化了-8297.52万元，环比变化了-18.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.0%，无债券类资产，现金占净值比10.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.43%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.94%。

融通创新动力混合A现任基金经理为王迪 闵文强，本季度增聘基金经理闵文强。其中在任基金经理王迪已从业6年又218天，2023年3月15日正式接手管理融通创新动力混合A，任职期间累计回报为-16.44%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在9月24日国新办发布会以及9月26日政治局会议召开之后,市场迅速从极度悲观的预期中实现逆转。自9月24日起至10月8日的六个交易日期间,各指数均录得显著涨幅,市场风险偏好得以显著提升。但在此后的一个季度内,市场整体呈现震荡格局,各行业及个股分化态势明显。在风险偏好显著提升的大背景下,电子、计算机、通信等与AI紧密关联的行业涨幅可观,而其他与经济关联度较高的行业,尚处于政策出台后的效果观察阶段,整体表现平平。 u3000u3000展望2025年,我们预期在一系列稳增长政策持续发力的情形下,经济有望触底企稳并呈现出复苏态势。但与此同时,我们亦需关注外部风险因素,在特定的时间节点,其可能会对市场形成短期冲击。所以对于2025年,我们的判断是市场整体趋势向好,但波动加大。 u3000u3000基于这一判断,我们构建的投资组合,整体倾向于采取乐观积极的配置策略,同时确保具备应对短期冲击的能力。 u3000u3000在梳理各行业基本面状况、进行行业比较以及个股研究进程中,我们发现部分行业经过较长时间的需求增长与产能出清阶段后,即将从产能过剩过渡到供需平衡乃至紧张的状态。在明年宏观需求回暖的大背景下,有望展现出较大的利润弹性。同时,在这些行业历经长期的周期底部磨砺后,优势公司往往展现出显著的成本优势,其行业地位也不断提升,当前股价也处于相对低位,未来可能会有较好的表现。目前来看,化工、造纸、风电、锂电材料以及面板等细分行业均呈现出这样的特征,我们将把这部分兼具胜率和赔率的公司作为组合的底仓标的进行配置。 u3000u3000另一方面,AI的产业发展趋势已然明晰,从发展节奏来看,明年将成为从模型训练迈向终端应用的关键转折期：如果AI应用能够如期爆发,有望催生由产业趋势驱动的大级别行情;反之,若模型尚未达到颠覆性变革的水平,从模型到应用的转化进程可能受阻,短期内过高的市场预期与股价将面临大幅回撤风险。我们会持续深入跟踪包括智能驾驶、机器人以及各类AI终端的产业进展,识别行业的风险与机会,把握住产业趋势可能带来的投资机会。 u3000u3000此外,2025年正值我国‘十四五’规划的收官之年,部分行业有着明确的五年规划目标任务,有望在明年迎来显著的景气度提升,军工行业便是其中典型代表。我们也会重点跟踪这些行业的基本面进展,努力把握住行业困境反转带来的投资机会。 u3000u3000根据上述宏观判断、中观行业比较以及微观个股研究,我们在本季度逐步完成了基于2025年经济企稳复苏假设的投资组合构建。后续,我们还将持续依据宏观经济环境以及行业和个股的具体状况,及时完善并修正我们的判断,确保投资组合始终处于风险收益比较优的状态,努力为持有人实现较好的投资回报。

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